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Vale: Credit Suisse enxerga normalização das operações e avalia ação como barata

19 ago 2019, 10:12 - atualizado em 19 ago 2019, 10:12
Vale
Analistas listam recomendação outperform para ações (Imagem: Reuters/Ricardo Moraes)

Modo de normalização ativo”. A afirmação intitula relatório do Credit Suisse sobre a Vale (VALE3), no qual os analistas Caio Ribeiro e Rafael Cunha avaliam a recente queda elevada do minério de ferro e atualizam as estimativas para a mineradora.

Para o Credit Suisse, “a recente baixa nos preços do minério de ferro é guiada mais por uma piora da confiança dos investidores do que em resposta à deterioração dos fundamentos”.

Neste contexto, os analistas ponderam que os investidores e as siderúrgicas na China agiram diante de temores sobre desvalorização do yuan, provocando a baixa recente do minério.

US$ 85,00

Por outro lado, com a normalização das plantas de Brucutu e Vargem Grande nos próximos meses, o Credit Suisse projeta que o preço do minério de ferro deverá se situar perto da média de US$ 85,00 por tonelada em 2020.

“Acreditamos em um call de normalização para a Vale”, ponderam os analistas, ao listarem recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) para os ADRs, com preço-alvo de US$ 18,00 – upside (potencial de valorização) de 65,4% em relação ao último fechamento. No cenário mais otimista, o preço-alvo dos ADRs é de US$ 28,00 – upside de 157%.

Desconto

Adicionalmente, o Credit Suisse pondera que a ação da Vale é negociada com múltiplos EV/Ebitda (valor de mercado sobre geração operacional de caixa) de 3,4 vezes – contra relações de 6 vezes na média histórica e de 5 vezes para as concorrentes australianas.

Por fim, os riscos a tese de investimento são os seguintes: menores preços no níquel, no cobre e no minério de ferro em relação às projeções; multas e legislações relacionadas a Brumadinho e valorização do real.

Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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Graduado em Ciências Econômicas pela USP, tendo cursado mestrado em Ciências Humanas e em Economia na UFABC, Valter Outeiro acumulou anos de vivência no mercado financeiro através de passagens nas áreas de estratégia de investimentos dentro de private banks, em multinacionais produtoras de índices de ações e em redações de jornalismo econômico.
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