Ser Educacional: Aquisição da Uninorte não afeta qualidade do crédito, diz Fitch Ratings

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18 abr 2019, 14:28 - atualizado em 18 abr 2019, 14:28

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A Fitch Ratings avaliou nesta sexta-feira (18) como neutra a aquisição da Uninorte pela Ser Educacional (SEER3) em relação a alterações no rating da companhia, não afetando a qualidade do seu crédito, cuja última emissão, segundo lançamento de debêntures da companhia de R$ 200 milhões com vencimento para 2021, obteve certificação “AA-(bra)” no rating nacional de longo prazo.

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“A recente aquisição tem efeito limitado nos indicadores de alavancagem financeira e na liquidez da Ser, dada a robusta posição de caixa da companhia em 31 de dezembro de 2018, de R$ 921 milhões, beneficiada pelo aporte de capital realizado em 2017, no montante de R$ 392 milhões”, avaliou a agência de classificação de risco.

Alavancagem em dia

De acordo com a Fitch, a companhia fortalece a escala de negócios e da geração de receitas na região Norte. A alavancagem pró-forma pós-aquisição, medido pelo indicador dívida líquida ajustada/Ebitdar, ficará próxima a 1 vez, aumento frente a relação de 0,3 vez no final de 2018.

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“Este índice continua bem abaixo do considerado pela agência para um potencial rebaixamento da classificação da empresa — estipulado em 3,0 vezes, de forma sustentável”, pondera a analista Tatiana Thomaz.

Por último, destaque para a expectativa da agência internacional de que o nível do caixa da companhia será compatível com os vencimentos de dívida dos próximos 12 meses.
“A cobertura da dívida de curto prazo pelas reservas de caixa era de 3,9 vezes ao final de 2018, e a Fitch acredita que este indicador permanecerá acima de 1,0 vez, em bases sustentáveis”, conclui a instituição.