Rumo: Itaú BBA eleva preço justo das ações após melhora no balanço

Diante da divulgação do resultado trimestral da Rumo (RAIL3), o Itaú BBA divulgou relatório de atualização de estimativas, no qual eleva o preço justo para as ações, de R$ 20,00 para R$ 24,00, listando recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado).

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De acordo com a equipe de análise, os números ficaram em linha com as expectativas, sido afetado por um ajuste não-caixa e não recorrente de R$ 72 milhões em uma ferrovia não utilizada na Malha Oeste, contudo 9% superior em relação ao ano anterior e com Ebitda (geração de caixa) ajustado de R$ 796 milhões (1% acima da nossa estimativa e 1% abaixo do consenso do mercado).

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Na operação no Sul, o Itaú BBA ressalta a ocorrência de contração da margem na relação anual, pelos volumes de cultivo de milho mais fracos no Paraná e no Mato Grosso do Sul. Por sua vez, na operação no Norte, o analista destaca que a expansão de margem de 390 pontos-base o deixa ainda mais otimista em relação à rentabilidade de longo prazo do papel.

Por último, Barreto também a melhora no balanço da empresa, com dívida líquida/Ebitda recorde de 2,2 vezes e geração de fluxo de caixa livre de R$ 191 milhões.

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