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O que fazer com as ações da Petrobras? Saiba como proteger os seus papéis da volatilidade

Gustavo Kahil - 12/04/2019 - 16:59
Sede da Petrobras
Dentro dessa estrutura proposta, o investidor está protegido a partir dos R$ 24,81 (Imagem: Geraldo Falcão)

As ações da Petrobras (PETR3; PETR4) afundaram nesta sexta-feira (12) após a empresa desistir de um reajuste no diesel de 5,7% anunciado ontem. Em nota, a Petrobras informou que “revisitou” sua posição e decidiu adiar o aumento do combustível, afirmando que “há margem para espaçar mais alguns dias o reajuste no diesel”. Os papéis afundaram acima de 8%.

O analista Victor Benndorf, da Benndorf Research, propõe uma estratégia para o investidor que está comprado e não quer reduzir a sua posição parcial ou total. Ele sugere uma estrutura de proteção com a compra de put (opção de venda) e venda de call (opção de compra) para reduzir o custo da put.

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“Julgamos pertinente uma revisão dos controles de risco para a estatal após as interferências na precificação do diesel. No plano técnico, o movimento observado confirma uma reversão negativa de longo prazo com alvo nos R$ 24, que é o próximo suporte”, explica em um relatório enviado a clientes.

Dentro dessa estrutura proposta, o investidor está protegido a partir dos R$ 24,81 independentemente do preço de compra do ativo objeto (PETR4).

Como fazer?

Compra de PUT PETRQ255 com strike R$ 25,50 (prêmio de aproximadamente R$ 1,05) e venda de CALL PETRE295 strike R$29,00 (prêmio de aproximadamente R$0,36).

Cenário 1: PETR4 continua em queda, o investidor limita a suas perda até no máximo R$ 24,81.

Cenário 2: PETR4 acima de R$ 24,81 até o vencimento, o investidor apenas perde o prêmio de R$0,69 por ação.

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