Metas da Embraer desanimam, mas analistas veem oportunidade em queda das ações

PULSO DO MERCADO – Os números do terceiro trimestre da Embraer vieram praticamente em linha com as estimativas da equipe do BTG Pactual. Pegou mal, porém, a meta de lucratividade para o ano que vem. A fabricante de aeronaves apresentou um guidance de margem operacional de 5% a 6% em 2018, abaixo do 8% a 9% de 2017 e da previsão de 6,8% do BTG. As ações caem na B3, mas analistas recomendam “compra”, notando exagero na desvalorização recente.

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• “Apesar da fraca perspectiva para 2018, e o fato de que as notícias de hoje devem pesar sobre as ações, vemos o recente desempenho abaixo da média como exagerado (também afetado pela parceria recentemente anunciada entre Airbus e Bombardier), com o valor de empresa negociando abaixo do capital investido, o que é especialmente atrativo para uma companhia que ainda goza de supremacia comercial na maior parte dos seus produtos”, diz relatório de Renato Mimica e Samuel Alves, do BTG. A recomendação do banco é de “compra”.

• Em suas projeções (guidance) para 2018, a Embraer prevê entregar 85 a 95 jatos comerciais, e 105 a 125 jatos executivos, incluindo jatos executivos leves e grandes. O guidance para receita consolidada é de US$ 5,3 bilhões a US$ 6,0 bilhões. O resultado operacional (Ebit) esperado é de US$ 265 milhões a US$ 360 milhões, com margem Ebit de 5,0% a 6,0% em 2018.

• Na quinta-feira (26), antes da divulgação do balanço trimestral, o Credit Suisse reiterou compra para os recibos de ações da Embraer (ADR), vislumbrando 2018 como um ano de transição, segundo relatório assinado por Robert Spingarn, Jose Caiado, Felipe Vinagre e Audrey Preston. ”Somos compradores táticos nos níveis atuais e vemos potencial para revisões adicionais à medida que a colheita de caixa pós-2020 apareça”.

• A Embraer encerrou o terceiro trimestre com um lucro líquido atribuído aos acionistas de R$ 351 milhões, revertendo o prejuízo líquido de R$ 111,4 milhões no mesmo período do ano passado. O Ebitda totalizou R$ 442,6 milhões no terceiro trimestre de 2017, mais do que dobrando em relação aos R$ 174,0 milhões registrados há um ano.

• Nesta manhã na B3, as ações da Embraer (EMBR3) perdiam 3,07%, cotadas a R$ 15,79, na contramão do Ibovespa, que se valorizava em 0,49%, aos 76.264 pontos.