Fundos Imobiliários: conheça os mais rentáveis entre 16 opções
À medida que a taxa básica de juros (Selic) recua para o menor nível da história (5,0% ao ano), e o mercado já projeta novos cortes, conseguir bons ganhos com investimentos em renda fixa torna-se mais difícil.
Uma opção são os fundos imobiliários, que extraem sua rentabilidade da locação de imóveis residenciais, comerciais e galpões industriais, entre outros. Em outubro, por exemplo, o Ifix, índice que representa a variação dos fundos, registrou alta de 4,01%.
Como comparação, o Ibovespa, principal indicador da bolsa brasileira, subiu 2,36%; o CDI rendeu apenas 0,48%; e o IMA-B, que acompanha os títulos atrelados à inflação, 3,36%
O desempenho dos fundos imobiliários se mantém elevado, quando se considera o acumulado do ano. Com valorização de 19,28%, o Ifix apresenta a terceira maior rentabilidade, atrás apenas do IMA-B, com 23,9%; do Ibovespa, com 23,77%; e muito à frente dos 5,20% do CDI.
Cenário favorável
Segundo relatório do Banco Safra, os fundos imobiliários são impulsionados por uma série de fatores neste ano. O primeiro é a própria melhoria geral da economia, o que levou a instituição a elevar a projeção de crescimento do PIB de 0,8% para 0,9% em 2019, e de 2,2% para 2,3% no ano que vem.
O segundo motivo é a expectativa de novos cortes na taxa básica de juros. Embora assinale que o próprio Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central tenha adotado um tom mais cauteloso na última ata, o Safra projeta mais três reduções na Selic até o fim do ciclo de afrouxamento monetário – um de 0,5 ponto em dezembro, e mais dois de 0,25 ponto. Com isso, a instituição projeta uma Selic de 4% ao ano no início de 2020.
Em relação aos fatores que envolve especificamente o mercado imobiliário, o Safra destaca a queda de 0,7 ponto percentual na taxa de vacância (quantidade de imóveis desocupados) de escritórios na cidade de São Paulo, chegando a 20,7%.
O preço médio do aluguel pedido subiu 2,1% para R$ 90,41 por metro quadrado. No Rio de Janeiro, outro grande mercado imobiliário do país, a taxa de vacância recuou 3,52 pontos percentuais sobre o trimestre anterior, mas os aluguéis pedidos recuaram 2,3%, para R$ 95,48 por metro quadrado.
Veja, abaixo, os fundos imobiliários mais rentáveis, pelo critério de dividend yield, entre 16 opções analisadas pelo Safra.
| Fundo | Código | Dividend Yield | Ágio ou deságio (sobre patrimônio) | Valor patrimonial (R$ bi) | Taxa de vacância |
|---|---|---|---|---|---|
| Kinea Renda Imobiliária | KNRI11 | 5,21% | 13,10% | 4,02 | 2,80% |
| JS Real Estate | JSRE11 | 6,20% | -0,60% | 0,891 | 0% |
| Alizanza Trust | ALZR11 | 4,94% | 19,70% | 0,324 | 0% |
| BB Progressivo II | BBPO11 | 8,27% | 49,60% | 2,44 | 0% |
| Santander Agências | SAAG11 | 8,46% | 46,10% | 0,742 | 0% |
| Rio Bravo Renda Varejo | RBVA11 | 7,67% | 28,40% | 0,805 | 0% |
| XP Malls | XPML11 | 5,97% | 11,30% | 1,7 | 2,50% |
| Hedge Brasil Shopping | HGBS11 | 6,08% | 27,30% | 1,8 | 4,90% |
| Malls Brasil Shopping | MALL11 | 5,04% | -4,10% | 0,277 | 0% |
| CSHG Logística | HGLG11 | 5,77% | 26,70% | 1,9 | 6,80% |
| GGRC Covepi Renda | GGRC11 | 5,56% | 24,40% | 0,953 | 0% |
| XP Logística | XPLG11 | 6,77% | 15,20% | 0,765 | 0% |
| SDI Logística | SDIL11 | 5,70% | 29,40% | 0,572 | 3,50% |
| BC Fund | BRCR11 | 6,49% | -26,60% | 1,77 | 15,30% |
| CSHG Real Estate | HGRE11 | 5,46% | 6,70% | 1,2 | 18,70% |
| Tower Bridge Office | TBOF11 | 3,88% | 2,90% | 0,905 | 14% |