Energisa: Rentabilidade do Complexo Eólico Oitis pode ser comprometida

A visão da BB Investimentos quanto à expansão do Complexo Eólico Oitis, localizado na Bahia e no Piauí, é positiva para a Energisa (ENGI11), mas, caso os projetos eólicos não consigam recontratar sua energia no mercado livre a preços semelhantes aos atuais, a rentabilidade do empreendimento pode ser comprometida.

O Conselho de Administração da Energisa aprovou na última quinta-feira (19) a construção da totalidade do complexo. Serão 12 parques eólicos com 566,5 MW de capacidade. Duas unidades já contrataram, por R$ 80,00/MWh, 30% de sua garantia física no Leilão de Energia Nova #003/2019 (A-4) no mercado regulado. O restante da energia deve ser contratado via mercado livre.

O total de investimentos anunciados para os novos 10 parques são de R$ 1,9 bilhão. Somando os R$ 300 milhões estimados para o Oitis 1 e o Oitis 8, o valor total chega a R$ 2,2 bilhões.

“Assumimos desembolso de 40% do investimento orçado em 2021 e 60% em 2022”, dizem Rafael Dias e Rafael Reis, analistas da BB Investimentos.

Segundo Dias e Reis, “o financiamento da expansão com dívida otimiza a estrutura de capital da companhia, trazendo competitividade na disputa por novos projetos e gerando valor aos acionistas”. O próximo passo na expansão seria voltado a novos projetos de geração por fontes alternativas renováveis.

A recomendação da BB Investimentos está alinhada com o mercado (neutra), com preço-alvo por ação de R$ 22,30. O potencial de crescimento da Energisa em 12 meses é de 9,4%.