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Citi eleva projeções para Eztec e Direcional

Gustavo Kahil - 13/09/2017 - 20:29

Eztec

O Citi elevou as projeções para as ações da Eztec (EZTC3) e da Direcional (DIRR3) ao considerar um custo de capital menor para ambas, mostra um relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (13). A recomendação é de neutra para as duas empresas.

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Para a primeira, o analista Dan McGoey ajustou o preço-alvo em 28%, para R$ 24. “Do lado operacional, cortamos nossa estimativa de venda líquida contratada para o ano principalmente por conta do resultado abaixo no segundo trimestre de 2017 e pela expectativa de continuado alto cancelamento ao longo do segundo semestre de 2017”, explica.

Além disso, a estimativa para a margem Ebitda média para 2017-19 foi cortada em 350 pontos-base, refletindo o passo ainda vagaroso de recuperação no preço das casas.

“Apesar de dados macro mostrarem que os dados do segmento começaram a indicar melhorias que poderiam suportar uma recuperação no mercado imobiliário, ainda acreditamos que uma recuperação será gradual e vagarosa no início”, diz McGoey.

Direcional

Já para a Direcional, O Citi lembra que após a redução consecutiva nas receitas nos últimos trimestres, a gestão comunicou que o terceiro trimestre pode ser o início de uma tendência positiva.

“Isso deve-se principalmente ao crescimento no segmento de negócios Minha Casa Minha Vida (MCMV), enquanto os cancelamentos do segmento média alta renda diminuem lentamente”, pontua McGoey. O banco, contudo, espera que essa tendência seja ligeiramente mais suave do que a previsão.

“O estoque de unidades de segmento de média e alta renda se manteve em patamares altos nos últimos trimestres. Uma vez que uma parte razoável está localizada em mercados menos líquidos, acreditamos que a redução desse valor só ocorrerá a preços mais baixos, aumentando a pressão sobre as margens”, destaca o analista.

 

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