Ação da Locamerica-Unidas é “muito atrativa”, avalia BTG Pactual

As ações da Locamerica (LCAM3) estão muito atrativas na avaliação da equipe de análise do BTG Pactual em um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (28) após o anúncio de aquisição da Unidas feita nesta manhã. Os papéis reagiram com uma valorização de até 11%.

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A negociação envolve o pagamento de R$ 398 milhões por 40,3% do capital pertencente aos fundos Principal, Vince, Kinea e Gávea. Além disso, o Fitpart Capital Partners vai adquirir outros 9,4 por cento por R$ 92,88 milhões. O restante será incorporado por meio troca de ações entre as empresas, sendo 1,059096 papel da Localiza por uma da Unidas.

Segundo os analistas Renato Mimica e Samuel Alves, a transação faz sentido estratégico e financeiro para a Locamerica. Eles calculam que considerando as sinergias iniciais, a nova empresa poderá gerar um lucro líquido de aproximadamente R$ 200 milhões em 2018, o que poderia significar um múltiplo de preço sobre lucro (P/L) de 10 vezes. Este nível é visto como “muito atrativo” pelo banco.

“A execução será fundamental, mas estamos confiantes de que as equipes de administração experientes com um forte apoio retiram risco da estratégia de integração e expansão”, avaliam os analistas. A recomendação é de compra e o preço-alvo estipulado é de R$ 17,50.