WEG (WEGE3): Dividendos milionários valem a pena? Analistas têm ‘pulga atrás da orelha’

Os resultados acima do esperado da WEG (WEGE3) no segundo trimestre de 2023 foram traduzidos em bons dividendos, avaliam os analistas. Com uma forte geração de caixa de R$ 3,2 bilhões no semestre, a companhia segue com balanço equilibrado e divulgou o pagamento de R$ 609 milhões em proventos.

O valor dos dividendos, somado aos juros sobre capital próprio de R$ 467 milhões, representa um acréscimo de 21% nos proventos pagos aos acionistas no primeiro semestre do ano passado.

O balanço da WEG mostrou um ritmo positivo no trimestre, devido à surpresa na margem Ebtida — de 22,4%, avaliam Lucas Barbosa e a equipe do Santander. A companhia foi beneficiada, principalmente, pela acomodação dos preços das commodities, além de um melhor mix de produtos e esforços contínuos de ganhos de eficiência.

A WEG ainda reforçou sua capacidade de crescimento, mesmo frente a um momento macroeconômico desafiador, ressalta o analista da Empiricus Research, Fernando Ferrer. “A capacidade da companhia de atuar globalmente em diferentes setores e capturar diversas oportunidades de negócio torna o negócio resiliente e com robustas avenidas de crescimento”, diz.

Mas, apesar dos números positivos, ambas as casas de análise têm indicação neutra para WEGE3 — com preço-alvo de R$ 43, na análise do Santander. Ferrer, da Empiricus, explica que a recomendação reflete o valuation esticado das ações — em 27 vezes o lucros para o ano que vem. 

Em reação ao balanço, as ações da WEG subiam 2%, valendo R$ 36,68, às 12h25 desta quarta-feira (19).

WEG no 2T23

Assim como observamos nos últimos dois trimestres, os custos das principais matérias-primas que compõem a estrutura de custos da WEEG — aço e cobre — seguem estabilizando. Assim, a margem bruta da companhia atingiu 33,7%, beneficiada também por melhorias no mix de produtos e programas para ganhos de eficiência.

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O Ebitda da WEG somou R$ 1,8 bilhão — alta anual de 46% — e a margem Ebitda foi de 22,4% — ganho de 4,9 pontos percentuais. O lucro líquido foi de R$ 1,4 bilhão no trimestre, com margem líquida de 17%.

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A receita operacional líquida (ROL), por sua vez, totalizou R$ 8,2 bilhões — crescimento de 14% no ano —, impulsionada pelo bom resultado das operações no mercado externo, seguido por um crescimento mais moderado no mercado interno.  

No Brasil, o segmento de maior destaque foi o de Equipamentos Eletrônicos e Industriais (EEI), que cresceu 15% na comparação anual, amparado na atividade industrial positiva nos setores de mineração e papel e celulose.

Já no mercado externo, o Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD) foi o destaque positivo pelo segundo trimestre consecutivo, com crescimento de 82% na comparação anual. Os negócios se beneficiaram da forte demanda por transformadores para parques de geração de energia renovável nos Estados Unidos e México.