WEG (WEGE3) deixa a desejar no 3T23 e ações despencam 8% nesta quarta (25); é hora de vender?

As ações da WEG (WEGE3) despencavam 8,54%, a R$ 32,02, por volta das 11h20 do pregão desta quarta-feira (25). O movimento vem após a companhia divulgar os números do terceiro trimestre deste ano (3T23).

No geral, a WEG entregou resultados razoáveis, avaliam os analistas do mercado. O retorno sobre capital investido foi, mais uma vez, destaque — acima de 30% e crescente na comparação trimestral.

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Em relação ao lucro líquido da companhia, houve aumento de duplo dígito. O lucro passou de R$ 1,57 bilhão no 3T22 para R$ 1,74 bilhão no 3T23, alta de mais de 13%. Além disso, a margem Ebitda, de 21,5%, foi melhor e veio acima das expectativas.

Por outro lado, as receitas e a linha de equipamentos industriais pesaram nos resultados, dizem.

O que pressiona as ações da WEG?

O crescimento das receitas da WEG foi mais fraco no trimestre, com quedas no comparativo trimestral e/ou anual, afirmam Lucas Marquiori e a equipe do BTG Pactual.

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As vendas de equipamentos industriais foram de R$ 1,4 bilhão — abaixo das estimativas. Apesar disso, as vendas avançaram, impactadas principalmente por uma demanda estável por equipamentos de ciclo curto e sólida procura por equipamentos de longo ciclo.

O segmento de geração, transmissão e distribuição de energia (GTD) foi o principal destaque negativo. A receita foi de R$1,9 bilhão, devido à menor demanda por geração solar distribuída, avaliam os analistas.

A receita de motores comerciais e de eletrodomésticos caiu 4% no ano, enquanto a receita de tintas e vernizes caiu 7%.

Lucas Langhi e o time da XP destacam que os números reforçam uma desaceleração do crescimento e suavização da lucratividade.

“Acreditamos que os números de hoje abaixo do esperado podem levantar preocupações sobre a taxa de crescimento da WEG nos próximos trimestres, potencialmente afetando negativamente os níveis de valuation de uma ação de duration alto”, dizem.

A queda nas receitas é o que faz as ações derreterem hoje, avalia o analista da Benndorf, Júlio Borba. “Apesar das margens terem aumentado, o mercado embute no preço da ação um alto crescimento, o que não ocorreu”, explica.

O BTG e a XP têm indicação de compra e neutra para WEGE3, com preços-alvos em R$ 50 e R$ 40, respectivamente. Já a Benndorf recomenda venda do papéis, pois, segundo o analista, a ação está “cara”. O alvo é em R$ 33.