Vulcabras Azaleia: uma ação que pode triplicar em 12 meses?

A Vulcabras Azaleia (VULC3) não costuma frequentar carteiras recomendadas e raramente merece a atenção dos analistas, fora da temporada de balanços. Mas, para o BTG Pactual, pelo menos por enquanto, trata-se de uma empresa cuja ação pode praticamente triplicar de valor nos próximos 12 meses.

O preço-alvo do papel estimado pelo banco é de R$ 14,30, ante a cotação de R$ 5,30 usada como referência no relatório assinado por Luiz Guanais e Gabriel Savi e enviado nesta terça-feira (9) aos clientes. A recomendação é de compra para as ações.

Em sua análise, a dupla destaca que os resultados do primeiro trimestre dão um vislumbre do impacto da pandemia de coronavírus nas operações da Vulcabras. Tanto a receita líquida, quanto o volume de vendas físicas caíram 20%. Além disso, o ebitda despencou 42%, para R$ 27 milhões.

Novos fatores

“Planejamos atualizar nossas estimativas em breve para incorporar um cenário mais difícil no curto prazo”, afirmam os analistas. Nessa conta, entrarão a queda na confiança dos consumidores, o dólar mais alto e o desemprego crescente.

“Enquanto isso, mantemos nossa recomendação de compra, dada as oportunidades geradas pelo acordo com a Under Armour e um valuation relativamente atrativo”, acrescentam, citando que o papel é negociado por 11 vezes o Preço/Lucro de 2021, enquanto, na média, o setor de varejo está saindo por 32 vezes.