Via Varejo: Só a venda salva

A Guide divulgou relatório sobre a Via Varejo (VVAR3) nesta quarta-feira (26) sobre a troca recente de comando na companhia, a quarta desde 2014, bem como sobre as expectativas de que o Pão de Açúcar (PCAR4) venda sua participação. As ações caíam mais de 9% neste pregão.

O Pão de Açúcar admitiu ir a mercado para vender sua participação na varejista, algo aconselhado por assessores financeiros desde o meio de 2017. Com isso, Michael Klein, herdeiro da Casas Bahia, voltaria a ter uma maior influência no grupo, conforme aponta reportagem do Estadão.

A alienação de parcela da participação do controlador será feita através de um contrato de total return swap a ser firmado com instituição financeira. O grupo controlador, que detém 43,23% de participação acionária, venderá 50 milhões de papeis ordinários na próxima quinta-feira (27), equivalente a 3,86% do capital social.

De acordo com a Guide, o impacto é “marginalmente positivo”, tendo em vista que a venda do ativo segue como um dos principais drivers de valorização das ações da Via Varejo, e se alinha ao plano de desalavancagem da companhia. “É possível que o projeto de venda da Via Varejo ocorra já em 2019 (em especial, após a migração da cia para o Novo Mercado), uma vez que tal ativo não é estratégico para o GPA”, dizem os analistas.

Reestruturação em voga

Em relação a troca de executivos no alto escalão da varejista, a Guide avalia que mudanças na estrutura organizacional buscam concluir um processo de turnaround, buscando rápida retomada da rentabilidade, “já nos primeiros meses de 2019”.

“A companhia tem apresentado boa recuperação nos seus últimos resultados operacionais, mostrando evoluções significativas (com avanço de margens e melhora de rentabilidade), reflexo dos esforços da companhia na implementação da estratégia comercial bem sucedida no multicanal e na busca por eficiência operacional”, conclui a instituição.