Vender ações da Petrobras (PETR4) com redução de ICMS nos combustíveis?

Com a nova proposta de redução do ICMS sobre os combustíveis sendo pautada pelo governo federal, agentes de mercado se atentam aos possíveis impactos que o projeto pode causar em empresas do setor energético.

Nesta terça-feira (7), foi a vez do BTG Pactual e o UBS BB divulgarem suas avaliações sobre o destino da Petrobras (PETR4) após as possíveis mudanças nos preços nas bombas.

Para o BTG e o UBS BB, o anúncio reforça a expectativa de que a política de preços da estatal permanecerá intocada, enquanto o governo se encarrega de subsidiar os preços dos combustíveis, poupando os acionistas minoritários. A avaliação no geral é positiva, principalmente após a recente troca de CEOs da empresa, e detentores de ações não devem encarar as novas com desespero.

Pontos de atenção

O BTG alerta que a pressão a empresa não deve ser aliviada permanentemente com a política, estimando que os preços domésticos da gasolina e do diesel ainda devem subir, mesmo após os subsídios, devido ao fato de que estão atualmente descontados (31% e 14%, respectivamente) com relação à paridade internacional.

Assim, os analistas da instituição creem que a possibilidade da estatal ajustar preços no futuro permanecerá limitada.

O UBS BB estima que a medida anunciada pelo governo poderá reduzir o preço de gasolina nas bombas em até R$ 1,17 por litro de gasolina e R$ 0,24 no litro do etanol, como também prevê que parte da redução será absorvida pelas margens da cadeia produtiva da gasolina, diminuindo impacto nos produtores.

Além isso, o UBS BB vê com bons olhos a redução e a simplificação de impostos no setor de combustíveis, por ser uma ferramenta para frear a evasão fiscal por parte de players menores.

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“Acreditamos que as propostas deixar menos espaço para a evasão fiscal sobre os combustíveis, mesmo que temporariamente”, diz.

O BTG continua a preferir nomes como PetroRio (PRIO3) e 33R Petroleum (RRRP3) a investidores que desejam surfar no preço do petróleo, por papéis oferecerem menor risco político e maior perspectiva de alocação de capital no longo prazo.

A instituição também acredita que as ações da Petrobras continuarão voláteis, até que o mercado possa avaliar melhor a alocação de capital em um horizonte mais longo.

O UBS BB, por sua vez, mantém recomendação de compra para PETR4, com preço-alvo de R$ 45.

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Disclaimer

O Money Times publica matérias informativas, de caráter jornalístico. Essa publicação não constitui uma recomendação de investimento.

*O relatório da BTG foi assinado pelos analistas Pedro Soares e Thiago Duarte, enquanto o do UBS BB foi assinado por Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconsellhos