Veja por que comprar Banco do Brasil (BBAS3) e BB Seguridade (BBSE3), segundo BTG Pactual

O BTG Pactual recomenda compra para o Banco do Brasil e BB Seguridade (Imagem: iStock.com/Alison Calazans)

Banco do Brasil (BBAS3) e BB Seguridade (BBSE3) são compra para o BTG Pactual, com preços-alvo de R$ 35 e R$ 46, respectivamente, segundo relatório que reitera a recomendação anterior – a estimativa para o papel também segue a mesma.

Os analistas estão mais otimistas em relação ao desempenho do Banco do Brasil, tendo em vista uma melhora mais cedo do que esperado da dinâmica operacional do banco. Eduardo Rosman e equipe, que assinam o relatório do BTG, apontam que existe uma dinâmica diferente da de seus pares.

“Embora se espere que os bancos privados apresentem uma qualidade de ativos muito saudável no quarto trimestre, eles já estão sinalizando uma desaceleração mais acentuada no crescimento da carteira de empréstimos para 2025, em preparação para um cenário macro mais difícil, o BB parece diferente”, ponderam

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Para os analistas, os níveis de inadimplência do Banco de Brasil devem permanecer sob pressão devido à carteira de agronegócio, mas o crescimento dos empréstimos ainda deve crescer 10% em 2025, contra estimativa 6-7% dos pares privados, ajudado pelo setor agrícola.

Uma taxa básica de juros (Selic) mais alta, volumes mais fortes e uma melhora na qualidade dos ativos ao longo do ano proporcionam mais otimismo no BTG, marginalmente, em relação às ações, especialmente em comparação com alguns meses atrás.

BB Seguridade

Já sobre BB Seguridade — divisão de seguros do Banco do Brasil –, após reunião com o diretor financeiro (CFO), Rafael Sperendio, e a consultora de relações com investidores, Suzy Hayashi, os analistas tiveram uma atualização sobre o quarto trimestre e o que esperar deste ano.

“Na frente operacional, o principal assunto foi seguro rural, mas Sperendio também esclareceu o desempenho dos demais produtos, principalmente do segmento de previdência. Ele também discutiu os potenciais impactos de uma taxa Selic mais elevada em 2025 e atualizou a renovação do acordo com o Banco do Brasil, embora as negociações não estejam atualmente acontecendo”, comentam os analistas.

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Recentemente, o BTG ficou mais otimista em relação ao BB Seguridade, inclusive incluindo as ações na carteira recomendada de dezembro-janeiro. O otimismo se estende para a estimativa de lucro por ação, que  deverá crescer próximo de 10% em 2025, na estimativa dos analistas.

“Assim, elevamos nossa projeção de lucro líquido para R$ 9,1 bilhões (5% acima do consenso) e reiteramos nossa recomendação de compra”.