Varejo: BB Investimentos aposta em números da B2W, Lojas Renner e Magazine Luiza
O Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) avalia que o terceiro trimestre, dentro das companhias cobertas pela instituição, deve trazer resultados positivos, principalmente para B2W (BTOW3), Centauro (CNTO3), Lojas Americanas (LAME4), Lojas Renner (LREN3), Magazine Luiza (MGLU3) e Raia Drogasil (RADL3).
A tendência é neutra para Pão de Açúcar (PCAR4), Hypera (HYPE3) e Via Varejo (VVAR3), sendo Restoque a única com perspectiva negativa.
Entre os motivos para o otimismo estão uma base comparativa anual mais fraca, uma vez que a base de comparação do trimestre anterior foi afetada negativamente pela Copa do Mundo realizada no ano passado; recuperação gradual da confiança do consumidor e consumo, embora ainda em ritmo lento; e o crescimento do e-commerce, com a estratégia digital das companhias ganhando cada vez mais relevância no resultado.
Os analistas observam também que o varejo foi beneficiado por alguns fatores macroeconômicos favoráveis, como a queda da taxa Selic ao mínimo histórico, a inflação abaixo do centro da meta e a diminuição gradual da taxa de desemprego medida pelo IBGE.
A equipe destaca ainda que é importante mencionar as nossas projeções para o 3T19 estão considerando a adoção do padrão contábil IFRS 16, e, como não tiveram acesso aos resultados do 3T18 ajustados para o novo padrão contábil de todas as companhias analisadas (exceto B2W e Lojas Americanas), consideram apenas os números disponíveis no 3T18.
Eles aproveitam a oportunidade para alterar a recomendação para BTOW3 e de RADL3 para o Market Perform, por não haver upside adicional entre o preço corrente desses ativos e o preço alvo 20E.
Preço-alvo e Upside – Balanço
B2W – R$ 40,70 -24,6% – 30/10
Centauro – R$ 26,50 +15,9% – 13/11
Pão de Açúcar – R$ 146,1 +79,3% – 30/10
Hypera – R$ 44,47 + R$ 31,0% – 25/10
Lojas Americanas – R$ 43,70 +108,6% – 30/10
Lojas Renner – R$ 50,1 -1,2% – 24/10
Magazine Luiza – R$ 43,9 +4,1% – 29/10
Natura (NATU3) – R$ 35,8 + 12,2% – 13
RaiaDrogasil – R$ 100,4 -0,6% – 29/10
Via Varejo – R$ 11,60 + 49,1% – 13/11