Ibovespa Vale (VALE3) vai tombar no 1T24? Veja o que esperar dos resultados desta quarta (24)
As companhias de mineração devem ser o destaque negativo no primeiro trimestre de 2024 (1T24), devido ao elevado nível de volatilidade nos mercados de minério de ferro, avalia o BTG Pactual.
“Ainda enxergamos risco de revisões negativas para o consenso de lucros de 2024”, dizem Bruno Lima, Caio Greiner e Leonardo Correa.
Entre as mineradoras, a Vale (VALE3) deve reportar um dos piores resultados, ao lado de CSN Mineração (CMIN3), CSN (CSNA3) e CBA (CBAV3). A Vale divulga o balanço já nesta quarta-feira (24), após o fechamento do mercado.
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Segundo as projeções do BTG, a companhia deve lucrar US$ 1,399 bilhão entre janeiro e março deste ano, uma queda de 24% em comparação aos US$ 1,837 bilhão reportados no mesmo período de 2023. O consenso reunido pela Bloomberg mostra uma projeção mais otimista, com potencial lucro de US$ 1,810 bilhão.
Já a receita da Vale pode totalizar US$ 7,926 bilhões, baixa de 6% frente aos US$ 8,424 bilhões de um ano antes. O consenso, por sua vez, projeta uma alta na receita, para US$ 9,027 bilhões.
O Ebtida deve somar US$ 3,177 bilhões, recuo de 14% quando comparado com os US$ 3,687 bilhões do primeiro trimestre do ano passado. O consenso também indica uma projeção na casa dos US$ 3,6 bilhões — mais especificamente, US$ 3,623 bilhões.
O volume de minério de ferro, segundo o BTG, deve subir 13%, de 54 milhões de toneladas em 2023 para 61 milhões de toneladas neste trimestre.
Minério de ferro pressionado
Segundo os analistas do BTG, no primeiro trimestre, as empresas de minério de ferro sofreram um “impacto desproporcional”.
“O trimestre foi marcado por um elevado nível de volatilidade nos mercados de minério de ferro, com visível deterioração nos KPIs (relevante aumento de estoques, rentabilidade pressionada da cadeia siderúrgica e contínua fraqueza na demanda do setor imobiliário… a lista é longa)”, dizem.
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Lima, Greiner e Correa explicam que a queda de 30% nos preços da commodity no ano coloca a indústria em uma “situação difícil” e impacta os lucros em cerca de 50% a 60%.
“Esta fraqueza é agravada por ajustes provisórios de preços, que exerceram um impacto negativo desproporcional no 1T24”, afirmam.
As projeções do BTG para Vale no 1T24
| Vale | Projeções para o 1T24 | 1T23 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita líquida | US$ 7,926 bilhões | US$ 8,434 bilhões | -6% |
| Ebtida | US$ 3,177 bilhões | US$ 3,687 bilhões | -14% |
| Lucro líquido | US$ 1,399 bilhão | US$ 1,837 bilhão | -24% |
| Dívida líquida | 0,9x | 0,7x | — |
| Volumes de minério de ferro | 61 milhões de toneladas | 54 milhões de toneladas | +13% |
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