Vale (VALE3): Relatório de produção e vendas do 2T23 sai nesta terça; saiba o que esperar

A Vale (VALE3) divulgará nesta terça-feira (18), após o fechamento do mercado, os dados de produção e vendas referentes ao segundo trimestre de 2023. Após a decepção dos primeiros três meses do ano, o mercado está na expectativa por números melhores.

Analistas avaliam, inclusive, que a Vale será a exceção desta nova temporada, que deve vir mais uma vez fraca para o setor de mineração e siderurgia devido a menores preços realizados das commodities e custos ainda inflacionados.

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Para XP Investimentos, Bank of America (BofA) e Santander, as empresas do setor devem mostrar piora sequencial do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Vale, por outro lado, deve seguir caminho contrário. O banco americano avalia que a mineradora se beneficiará de uma retomada forte de volumes, após um trimestre sazonalmente mais fraco.

Na avaliação do BTG Pactual, a Vale será a única a apresentar crescimento de lucro no segundo trimestre.

“Apesar de uma queda de aproximadamente 10% nos preços do minério de ferro no trimestre, prevemos que a Vale conseguirá manter resultados amplamente estáveis (ou mais altos), devido a uma recuperação sazonal (e também operacional) dos embarques”, diz, em linha com a leitura do BofA.

Enquanto isso, a Genial Investimentos, embora também trabalhe com um cenário de recuperação de resultados, chama a atenção para uma melhora “apenas modesta” da diluição de custos.

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Quanto Vale produzirá?

Com o alívio das chuvas e um contínuo ramp-up da produção, a Genial projeta uma produção de minério de ferro de 76,4 milhões de toneladas para a Vale no segundo trimestre, o que representa um avanço de 14,5% em comparação ao primeiro trimestre e um crescimento de 3,2% no comparativo anual.

No caso da produção de pelotas, a corretora enxerga um crescimento mais contido, com aumentos mais leves no trimestre na base ano a ano em comparação ao primeiro trimestre de 2023.

“O guidance de 36-40 milhões de toneladas para 2023 conta com a produção na usina de Brucutu (MG), que recebeu recentemente a licença para a produção, porém, o start-up deve ocorrer apenas durante o segundo semestre de 2023″, explica. A Genial espera um volume de produção de 8,8 milhões de toneladas para a categoria.

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Para o segmento de metais básicos, as expectativas são contrárias para níquel e cobre, com um guidance anual de queda para o primeiro e de alta para o segundo. A Genial trabalha com um recuo trimestral na produção de níquel no segundo trimestre, enquanto a produção de cobre deve subir 16,1% em comparação aos primeiros três meses do ano.

Em relação às vendas, a expectativa da Genial é de salto de cerca de 42% trimestre a trimestre e crescimento de 3,6% ano a ano, a um volume de 65 milhões de toneladas. Segundo a instituição, a diferença entre a produção de minério e as vendas de minérios finos deve voltar ao patamar histórico no trimestre com a normalização dos embarques nos portos de Ponta da Madeira (MA), que escoam o minério de ferro vindo do Sistema Norte.

O Inter Research estima uma produção de 72,7 milhões de toneladas para o minério de ferro, enquanto as vendas do ingrediente siderúrgico devem totalizar 65,4 milhões de toneladas no trimestre.

Já o Santander espera que os volumes de vendas de minério de ferro e pelotas da companhia apresente alta sequencial de 32% entre abril e junho, a 73,5 milhões de toneladas, levando a um Ebitda de US$ 4 bilhões (+13% trimestre a trimestre).