Vale (VALE3): Quais são os impactos das tarifas de Trump, segundo o Itaú BBA

Enquanto a guerra comercial se estende, os analistas calculam os impactos das novas tarifas impostas por Donald Trump na Vale (VALE3). (Imagem: Reuters)

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Enquanto a guerra comercial se estende, os analistas calculam os impactos das novas tarifas impostas por Donald Trump terão nas empresas brasileiras. Para a Vale (VALE3), os efeitos podem ser limitados e os investidores podem acabar ganhando com isso.

Os analistas do Itaú BBA consideram que, mesmo com as quedas recentes no preço do minério de ferro, a commodity é a que tem o melhor desempenho em relação as demais, e que o impacto direto dos Estados Unidos não são tão relevantes nessa indústria.

“Como 70% da produção de aço dos EUA é baseada em fornos elétricos (EAF), o país depende muito mais de sucata e energia, não sendo um player relevante no mercado marítimo de minério de ferro”, avaliam em relatório recentemente divulgado.

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Os EUA até têm um superávit em relação às suas necessidades de minério de ferro, produzindo cerca de 46 milhões de toneladas por ano, importando cerca de 5 milhões e exportando cerca de 11 milhões de toneladas. O Brasil, inclusive, é um dos principais fornecedores de minério de ferro para os EUA, mas os analistas destacam que os volumes são pouco significativos.

Segundo o BBA, em 2024, os EUA importaram menos de 3 milhões de toneladas de minério de ferro do Brasil, o que representou menos de 1% das exportações totais brasileiras de minério de ferro. Para a Vale, isso representa apenas 3% da receita líquida em 2024.

Os analistas, no entanto, não descartam o impacto indireto que as tarifas podem trazer. Os possíveis efeitos colaterais de uma guerra comercial mais intensa levariam a uma queda no crescimento do PIB global e uma potencial redução na produção de aço da China.

“Apesar de acreditarmos que o mercado já antecipa uma deterioração adicional nos preços do minério de ferro, a performance abaixo do esperado da Vale em relação aos preços do minério melhorou a relação risco-retorno da ação”, avaliam.

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Com isso, VALE3 segue como a principal escolha da casa por ter uma avaliação atrativa mesmo em cenários adversos. Considerando o preço-alvo do Itaú BBA de US$ 13 e o preço atual da ação (de quando publicaram o relatório) de US$ 8,85, o potencial de valorização é de 46,9%.