Vale (VALE3): Mercado deve esperar queda na produção do 1T23? Veja as apostas

A Vale (VALE3) divulga nesta terça-feira (18), após o fechamento do mercado, seu relatório de produção e vendas do primeiro trimestre de 2023.

A expectativa é de números mais fracos em termos de produção devido ao período de chuvas. De acordo com a Genial Investimentos, a mineradora deve apresentar queda relevante na produção de minério de ferro em comparação com o quarto trimestre de 2022, refletindo nos embarques também.

Analistas da corretora projetam uma produção de 64 milhões de toneladas de minério de ferro, ante volume de 80,8 milhões de toneladas reportado nos últimos três meses do ano passado.

“Ainda que a intensidade das chuvas tenha sido menor e mais espaçada no quadrilátero ferrífero (MG) se compararmos ao igual período do ano passado, a Vale deve sofrer novamente nesse primeiro trimestre de 2023, diante de chuvas mais fortes, dessa vez no Pará (PA), onde fica Carajás, o complexo que representa ~10% do volume de produção atual da Vale e é estratégico para a companhia pela qualidade do minério”, afirma o time de análise, em relatório de prévia.

No entanto, em relação ao primeiro trimestre de 2022, a expectativa é de avanço de 1,5% na produção do ingrediente siderúrgico.

Sobre os embarques de minério de ferro finos, a projeção da Genial é de 53,1 milhões de toneladas, o que representa uma queda trimestral de mais de 30% e um aumento de 3,6% ano a ano.

Segundo a corretora, os números poderiam, eventualmente, atrapalhar a formação de um top line com crescimento mais robusto para a Vale, mas os preços do minério de ferro no trimestre compensaram.

“Vimos a média de preço da curva de referência ficar em US$ 125/tonelada no primeiro trimestre de 2023, muito acima do que consideramos racional”, diz.

Para o segmento de metais básicos, o atraso de manutenções deve seguir atrapalhando a performance da unidade em 2023.

A expectativa dos analistas da Genial para a produção de níquel é de queda de 3,4% no comparativo trimestral, enquanto as vendas devem contrair 24,2% no período. Para o cobre, a expectativa é de aumento de produção, mas queda de 12,7% nas vendas em relação ao primeiro trimestre de 2022.

Pelas estimativas do Santander, a produção da Vale deve somar 66 milhões de toneladas, representando uma queda sequencial de 18%. Os volumes de vendas também devem se mostrar sazonalmente mais fracos, caindo 36% no comparativo trimestral, a 59 milhões de toneladas.

Tudo isso, somado ao preço do minério de ferro a US$ 114/tonelada no trimestre, deve levar a um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de US$ 4,5 bilhões, contração de 10% trimestre a trimestre e recuo de 31% ano a ano, avalia o banco.

O Santander estima também US$ 2,33 bilhões em lucro líquido, perda sequencial de 38% e anual de 48%.