Vale (VALE3) está interessante, mas há outros papéis mais rentáveis, diz Goldman Sachs
O Goldman Sachs atualizou as projeções da Vale (VALE3) após a divulgação dos resultados, que ocorreu na quinta-feira (29).
O banco incorporou a recente atualização do preço de níquel e revisou as remessas de cobre de 2022 para baixo. Além disso, retirou os ganhos da empresa com o carvão.
Dessa forma, os analistas elevaram o Ebitda, que mede o resultado operacional, para 2022 e 2023 em 8% e para 2024 em 7%.
O Goldman aumentou o preço-alvo das ações da Vale de US$ 19,5 para US$ 20, mas manteve a recomendação neutra para o papel.
O banco argumenta que, apesar da avaliação descontada da Vale e dos retornos de capital relativamente altos, há um melhor risco/retorno para ações de empresas produtoras de aço – sem, no entanto, citar papéis.
“Esperamos exportações de aço mais fracas da China para o Mar Negro em um ambiente de alto custo para sustentar os preços internacionais, o que trará lucratividade para produtores da América Latina”, diz.
Somado isso, lembra o Goldman, as incertezas em torno da China ainda pesam. Nesta sexta-feira (29), a potência asiática voltou a endurecer as medidas contra a Covid.
Queda é oportunidade?
Mesmo assim, os analistas reafirmam que a queda recente das ações da Vale implicam em um preço de minério de ferro de US$ 87/t e níquel a US$ 20 mil, “que está abaixo da previsão de preço de US$ 100 a tonelada do minério de ferro e US$ 37,5 a de níquel”.
“Observe que agora o nosso preço-alvo implica em uma elevação de 18% após a queda de 15% no último mês”, dizem.
Em carteira recomendada de dividendos publicada nesta semana, a Ágora Investimentos incluiu as ações da Vale.
“A troca foi buscando aumentar o retorno potencial do portfólio via dividendos, aproveitando a queda recente na cotação de VALE3“, diz o relatório enviado a clientes.
Em termos de valuation, VALE3 negocia ao redor de 2,8x EV/EBITDA (valor da firma sobre resultado operacional) para 2022, “um múltiplo atraente em nossa visão, à luz dos estimados US$ 13,2 bilhões em dividendos”.
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