Vale (VALE3) está barata, segundo Genial; é hora de comprar?

A Vale (VALE3) é negociada a um preço muito barato, enviesado por um sentimento de decepção com o crescimento da China, combinado com dinâmicas ruins trazidas por uma situação atípica do 1T23, segundo a Genial Investimentos.

Para Igor Guedes e equipe de analistas da corretora, os problemas apresentados pela companhia nos primeiros meses do ano “deixarão marcas um pouco mais graves de curto prazo”, mas que devem ficar contidas em 2023, segundo eles.

O relatório da Genial aponta que a atual dinâmica de preço da Vale está levando em consideração três fatores “cujas chances de ocorrer isolados são muito baixas e concomitantemente, basicamente impossíveis”. São eles:

• Desempenho da companhia na parte mais inferior do guidance de produção, todos os anos até 2026 e ligeiramente abaixo do indicado até 2030;
• Prêmios para finos em faixas aquém da média histórica até 2025 (max. de US$3/t);
• Nenhum tipo de gatilho adicional para unidade metais básicos

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VALE3 em ponto de entrada

Segundo os analistas, o comportamento histórico de companhias de commodities anda “com os pés trocados”.

O mais comum para o setor é “marcar topo de ciclo com um múltiplo baixo, enquanto a pernada de alta geralmente acontece com um múltiplo mais esticado”.

Por isso, a corretora pontua que o momento atual se configura como uma “boa oportunidade a entrada no papel a um valuation barato” mesmo considerando todas as dificuldades que a Vale passa.

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A Genial reiterou sua recomendação de compra para o papel, mas cortou o preço-alvo a R$ 83, contra R$ 87,5 anteriormente.

Para os analistas, a Vale se trata de um “ativo de de qualidade na geração de caixa, pagador de dividendos”, e que deverá sofrer reprecificação de múltiplos para cima.

Apesar disso, eles reforçam apesar de que os investidores “talvez tenham que ser pacientes” no curtíssimo prazo até o jogo virar.