Vale (VALE3): Por que o Bank of America está mais pessimista com ação

(Imagem: REUTERS/Melanie Burton)

A Vale (VALE3), que até agora tem um ano para esquecer, com queda de 25%, perdeu pontos com o Bank of America. O banco cortou a exposição em Vale de marketweight (exposição em linha com o mercado) para underweight (exposição abaixo do mercado) em sua carteira LatAm.

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Segundo os analistas, o problema está na China. Para o BofA, o governo local está relutante em intensificar a flexibilização, em meio ao fraco crescimento orgânico.

E para piorar, o minério de ferro não deverá ajudar. Na última terça-feira, os contratos futuros na Bolsa de Dalian registraram sua maior queda diária em quase dois anos. 

O mercado reagiu a dados econômicos desanimadores da China obscurecendo as perspectivas de demanda, enquanto a oferta global firme também pesou sobre os preços.

Entre os principais riscos para a queda do preço-alvo, o BofA cita:

1. preço do minério de ferro mais fraco do que o esperado;
2. uma desaceleração econômica global, impactando negativamente os preços dos metais
3. desaceleração nos gastos com infraestrutura ou na produção global de aço, principalmente na China;
4. taxas de frete mais altas, reduzindo a competitividade da Vale na China
5. mais consequências dos rejeitos e da tragédia de Brumadinho

Pelos cálculos dos analistas, a Vale negocia a 4,5 vezes o EV/Ebitda (valor da firma sobre resultado operacional), próximo da média dos últimos cinco anos, já que a previsão de preço está agora em um nível mais normalizado.

Nesta quarta-feira (4), as ações VALE3 avançaram 0,78%, a R$ 56,99.

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E se o minério e a China não ajudam, pelo menos a companhia tirou da sala um risco com a nomeação de Gustavo Pimenta como o novo presidente.

A escolha foi de alguém de dentro da empresa, visto que Pimenta atua como vice-presidente financeiro da Vale.

Eduardo Bartolomeo seguirá como presidente da Vale até 31 de dezembro de 2024, apoiando a transição de Pimenta até 28 de fevereiro de 2025. Após o período de transição, o atual presidente atuará como advisor da empresa até o final de 2025.

Na avaliação do Bradesco BBI e Ágora Investimentos, o anúncio representa um evento de redução de risco para a Vale.