Vale (VALE3): Dividendos compensam comprar ação?

A Vale (VALE3) tem um ano para esquecer na bolsa. A ação desabou 24% no ano e, ao que parece, se firmou no patamar de R$ 60, algo que não era visto desde o ano passado. O papel sofre com fraco desempenho da China, além do acordo da tragédia de Mariana e a escolha do novo CEO.

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A Guide Investimentos nota que, historicamente, o preço do minério teve melhor desempenho em momentos de maior crescimento da economia mundial, particularmente da China. Atualmente, a situação parece ser o contrário: não só do país asiático, mas também os EUA parecem estar crescendo cada vez menos.

Mesmo assim, os analistas dizem que apesar do momento difícil, o valuation atual da Vale já está bastante descontado. “Tanto a relação preço/lucro quanto EV/Ebitda estão abaixo da média. Historicamente, o valuation fica mais baixo em momentos em que o preço do minério está mais elevado”, diz.

Outro sinal que o valuation está baixo é o dividend yield elevado: o yield esperado está ao redor de 10% atualmente.

Por fim, os analistas lembram que os preços dos metais já apresentaram sinais de recuperação nos últimos dias.

“O preço do minério, do cobre e do níquel já estão cerca de 10% acima das mínimas observadas no início do mês. Considerando estes fatores, acreditamos que a relação risco-retorno da Vale neste momento é positiva, mesmo com o cenário internacional mais desafiador”, completa.