Usinas ‘adoçam’ mix e derrubam oferta de etanol; Petrobras (PETR4) e El Niño preocupam?

A moagem de cana, o mix de açúcar das usinas e a produtividade dos canaviais vieram muito acima das projeções do mercado, na visão de Marcelo Di Bonifácio, analista da StoneX.

“A moagem ficou muito acima da média, com quase 3 milhões de toneladas por dia, e com isso surge a dúvida: as usinas anteciparam a colheita com medo de um maior volume de chuvas por conta do El Niño ou é apenas uma questão de alta disponibilidade de cana? Acredito que seja um conjunto destes dois fatores”, comenta.

A notícia negativa para o etanol, segundo o analista, fica para o aumento do mix das usinas, que ficou em 48,4% para o açúcar e 51,6% voltado ao etanol nesta primeira quinzena.

“Esse é um grande baque para o biocombustível, com o açúcar pagando bem e a produtividade em alta. Com isso, você vê os preços na ICE Futures derretendo pela expectativa de que essa oferta que está apertada chegue ao mercado pelo Centro-Sul”, discorre.

No acumulado da safra, o mix é de 45,6% para o açúcar e 54,4% ao etanol.

Petrobras mexe com preços?

Na avaliação do analista, a Petrobras (PETR4) não afeta diretamente no trabalho das usinas. No entanto, a estatal pode ter dado maior incentivo para maximização do mix de açúcar.

“Vemos movimentos que mostram aumento no investimento de capacidade de produção de açúcar das usinas a partir do fim da política de paridade de importação (PPI) pela Petrobras e os cortes no preço da gasolina, o que faz com que o etanol perca competitividade, sendo que ele já está mais barato no comparativo com o açúcar”, explica.

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Moagem de cana-de-açúcar

A moagem de cana-de-açúcar nas usinas do Centro-Sul do Brasil totalizou 43,98 milhões na primeira quinzena da safra 2023/2024, que começou em abril e se estende até março de 2024.

De acordo com a União da Indústria de Cana-de-Açúcar e Bioenergia (Unica), o volume representa um avanço de 28,25% na comparação com o mesmo período do ano passado.

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No período, a produção de açúcar na primeira quinzena de maio totalizou 2,53 milhões de toneladas, aumento de 50,43% na comparação com o ciclo 22/23, enquanto a produção de etanol cresceu 15,26%, para 1,91 bilhão de litros.

Já a produtividade dos canaviais no mês de abril totalizou 83,7 toneladas de cana-de-açúcar por hectare colhido, acréscimo de 18,56% ante o mesmo intervalo da safra 22/23. Os dados são do Centro de Tecnologia Canavieira (CTC).