Usiminas (USIM5): Itaú BBA eleva recomendação, com melhor momento operacional; ação sobe 2%
O Itaú BBA elevou a recomendação das ações da Usiminas (USIM5) para “Outperform”- equivalente à compra -, com preço-alvo de R$ 8,50, que representa um potencial de 40,7%. Por volta das 14h desta quarta-feira (19), os papéis subiam 2%, a R$ 6,18.
O banco, em relatório elaborado por Daniel Sasson e a equipe, argumenta que o momento operacional da companhia melhorou desde o último rebaixamento promovido pela instituição, com a implementação de preços mais altos e melhora da perspectiva para os custos diante da recente valorização do real.
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Para o Itaú BBA, a Usiminas adota uma abordagem conservadora em relação aos custos e, com isso, apresenta um desempenho resiliente em meio a uma desaceleração da demanda doméstica por aço.
“A combinação de desaceleração do PIB e altas taxas de juros de 2025 resultarão em uma gradual deterioração da demanda por aço ao longo do ano, particularmente na segunda metade de 2025. No entanto, estimamos 1% de crescimento nos embarques de aço doméstico para Usiminas em 2025″.
Nas projeções do o banco, a receita líquida da companhia deve chegar R$ 26,8 bilhões em 2025, com crescimento projetado para R$ 32,8 bilhões em 2028. Já o Ebitda é estimado em R$ 3,0 bilhões em 2025, alcançando R$ 3,4 bilhões em 2028.
Para o segmento de aço, o BBA projeta um aumento de 121% no Ebitda em relação ao ano anterior, elevando a margem Ebitda para 10%.
Já na divisão de mineração da Usiminas, os analistas preveem um crescimento de 15% no Ebitda em 2025, diante do aumento dos volumes, compensando a queda nos preços do minério de ferro.
A possível deterioração nos preços do aço e uma desaceleração mais acentuada da demanda doméstica estão entre os riscos para a tese, segundo ainda o Itaú BBA.
Usiminas no 4T24
A Usiminas registrou prejuízo líquido de R$ 117 milhões no quarto trimestre de 2024 (4T24), revertendo o lucro de R$ 185 milhões registrado no trimestre imediatamente anterior e de R$ 975 milhões no mesmo período de 2023.
Segundo a companhia, a causa do resultado foram as perdas cambiais líquidas no trimestre, que mais do que compensaram a melhoria do lucro operacional no período.
O volume de vendas de aço foi de 1,05 milhão de toneladas. O número recuou 6% na comparação trimestral e avanço 2% na anual.
Já o volume de venda de minério da Usiminas foi de 2,20 milhões de toneladas, recuo de 4% no trimestre e de 8% em relação ao mesmo período do ano anterior.
