Usiminas (USIM5) aproveitou tudo o que podia com retomada da China? Saiba se é hora de vender a ação

A Ativa Investimentos atualizou a sua recomendação para a Usiminas (USIM5), indicando a venda das ações e cortando o preço-alvo a R$ 7, frente R$ 7,24 anteriormente.

A reavaliação acontece diante do momento da retomada chinesa, que os analistas da corretora avaliam já estar precificada pelas empresas do setor de mineração e siderurgia na bolsa.

“No momento, as vemos apresentando relações risco x retorno [da Usiminas] que não nos parecem atrativas”, explica Ilan Arbetman, analista que assina o relatório.

O especialista vê o nível de produção de aço na China apresentando “dificuldades em se mostrar mais forte”.

A Ativa avalia que, ainda que a retomada chinesa seja um vetor positivo para a Usiminas, as assimetrias com relação ao cenário siderúrgico doméstico e as metas relacionadas a despesas de capital e capital de giro tendem a continuar pesando sobre as ações.

O analista acredita que o mercado precificará novamente o papel somente após o êxito dos grandes projetos atualmente empreendidos e a total compreensão sobre seus impactos.

Principais riscos

A Usiminas registrou prejuízo líquido de R$ 838,78 milhões no quarto trimestre de 2022, em relatório divulgado na última semana.

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Os números representaram uma queda de R$ 1,4 bilhão em relação ao trimestre anterior, quando a companhia registrou lucro de R$ 609 milhões.

Mas alguns dos principais riscos para a companhia no futuro estão atrelados ao custo dos insumos para a Usiminas e o momento macroeconômico, conforme pontua a Ativa.

O primeiro está relacionado à ocorrência de disfuncionalidades de preços em insumos, como coque, carvão, energia e frete, que prejudicam os resultados da empresa e devem seguir como parte da conjuntura durante os próximos trimestres.

Enquanto isso, o momento atual do país, que reúne juros altos e forte inflação, é negativo para o ambiente de negócios de Usiminas. Isso porque a sua divisão siderúrgica vem sofrendo influência dos setores industrial, automotivo e de distribuição. A correlação com o ambiente de negócios nacional é grande.

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