Usiminas tem bons resultados no 2º trimestre, mas nem tudo são flores

A Usiminas (USIM5) reportou um bom desempenho financeiro no 2º trimestre em meio a um momento positivo para o seu setor, comentou o Safra em documento enviado aos clientes e obtido pelo Money Times nesta sexta-feira (30). Todavia, a XP Investimentos não aprovou totalmente os números apresentados.

A empresa teve lucro trimestral recorde no segundo trimestre, reflexo de resultado operacional forte e preços maiores, bem como crédito fiscal e ganhos cambiais

O EBITDA ajustado foi de R$ 3,5 bilhões no 2º trimestre de 2021, alta de 48% na comparação com o ciclo de janeiro a março do mesmo ano.

Para o Safra, esse resultado foi 11% maior do que o esperado, principalmente devido ao preço do minério de ferro, que estava 10% acima das estimativas do banco.

A XP também elogiou o EBITDA e considerou que os bons números foram devido à retomada dos níveis de produção, mas ponderou que o custo caixa por tonelada foi 2,3% maior, principalmente devido a maiores preços de insumos para a produção e menores vendas.

“A alavancagem medida pela razão dívida líquida/EBITDA ficou em -0,02x (vs. 0,3x no 1T21), como consequência de melhores números operacionais compensados e um câmbio mais baixo na marcação a mercado da dívida”, disseram Thales Carmo e Yuri Pereira ao assinar o relatório da XP.

Por isso, a XP possui recomendação neutra para a Usiminas. Por outro lado, o Safra calculou que a ação tende a subir e estipula um preço-alvo de R$ 26,57, ante R$ 20,57 registrados no fechamento de 30 de julho.

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