Usiminas é a melhor posicionada no setor de aço em 2017, avalia Citi

A Usiminas é a melhor posicionada para se beneficiar dos aumentos esperados para os preços do aço no mercado internacional e interno, aponta a Citi Corretora em um relatório enviado a clientes nesta quarta-feira. Segundo o analista Thiago Ojea, as negociações apontam para um aumento médio de 25% com o setor automotivo e de 8% a 10% com as distribuidoras de aço -acima do esperado (entre 5% e 15%).

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“Se uma elevação de 25% for implementada, isto representaria um upside potencial de 15% para nossas estimativas. A probabilidade de uma elevação de preços maior para o setor automotivo se elevou por conta do atual nível global de preços do aço. A Usiminas seria a mais beneficiada novamente dado que 30% de suas vendas são para o setor automotivo vs ~20% da CSN”, explica Ojea.

Segundo os cálculos do Citi, para cada 5% de alta no preço, o Ebitda da Usiminas cresce 27%, enquanto o da CSN aumenta em 15%.

Mercado internacional

O Citi acredita que os preços globais do aço, especialmente na China, continuam muito fortes.

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“A margem das siderúrgicas chinesas recentemente reduziu, mas permanece positiva. Ainda, não vemos os preços caindo significativamente no curto prazo dada a sazonalidade e os altos custos de matéria prima”, afirma a corretora. Os riscos estão mais concentrados no segundo semestre do ano, aponta o analista

Recomendações

A recomendação de compra está concentrada nas ações da Usiminas por conta do mercado interno e da Gerdau, que tem boa exposição ao aço norte-americano. “A CSN apesar de se beneficiar da elevação de preços do aço, tem recomendação de venda dada a preocupação com seu endividamento”, diz Ojea.