Uma ação do setor imobiliário para comprar e outra para vender, segundo o BBA

O Itaú BBA atualizou sua recomendação de pair trades (pares de negociação) para os papéis de MRV (MRVE3) e Cyrela (CYRE3).

Os analistas sugerem, para um horizonte de dois meses, vender (short) Cyrela e comprar MRV (long).

Lembrando que uma operação casada consiste em manter uma posição vendida (short) em uma ação e comprada (long) em outra com o intuito de obter um ganho financeiro da operação quando liquidá-la.

“Ressaltamos que os termos “long e short” não significam ser uma recomendação de compra ou venda, mas sim de que nossa expectativa é que a ação que está na ponta “long” tenha um desempenho melhor do que o que a que está na ponta “short”, explica no relatório.

MRV deve sofrer menos

No documento, os analistas destacam a preferência relativa pelas empresas de construção focadas em baixa renda devido a valuations e expectativas de lucro do consenso próximos das mínimas históricas e potenciais direcionadores.

“Desse modo, vemos um potencial maior para revisão positiva nas estimativas para essas empresas, momento operacional melhor, direcionado por novos parâmetros dos programas de moradia, e uma mudança na dinâmica de custos do setor, que passa a ser mais focada em força de trabalho do que em materiais, afetando menos essas empresas”, coloca.

Além disso, segundo o BBA, a MRV deve se beneficiar desses fatores, além de uma potencial capitalização da Resia (antiga AHS, divisão da empresa nos EUA), que pode destravar valor para a companhia, caso seja concluída.

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“Na ponta short, escolhemos Cyrela, que deve ter um cenário operacional mais desafiador, assim como outras empresas focadas em média renda”, diz.

Além disso, esse ano, as ações MRVE3 tiveram uma performance negativa de 26,8%, enquanto CYRE3 sofreu menos, com queda de 18,7%.

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