UBS vê oportunidade em negócios da Braskem e atualiza recomendação do papel para compra

O UBS alterou a recomendação da Braskem (BRKM5) de venda para compra, com preço-alvo por ação de R$ 28 em 12 meses. Apesar da queda do ativo nos últimos três meses (influenciada principalmente pela atual situação da indústria de óleo e gás) e das preocupações com a demanda, o banco acredita que a desvalorização da moeda brasileira pode sustentar os resultados da companhia.

“Mesmo em um cenário estressante, acreditamos que a companhia conseguirá gerar dinheiro”, afirmaram os analistas Luiz Carvalho e Gabriel Barra, que não enxergam a liquidez como uma preocupação para a empresa. Embora a alavancagem de 4,3 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda possa ser vista como um risco de curto-prazo, o perfil da dívida está bem equilibrado.

Sobre as operações da companhia, o UBS não descarta o impacto da covid-19 nos negócios de polipropileno (PP) e polietileno (PE). Os efeitos, no entanto, podem ser minimizados pela demanda hospitalar.

“O spread de PP manteve-se estável, mas o crescimento da oferta a partir de 2020 pode superar a demanda e impactar os preços. Nos negócios de PE, vimos um desempenho melhor do que o esperado no começo deste ano. Com o crash dos preços do petróleo, os spreads melhoraram significativamente, quase dobrando para o PE a níveis pré-crise, o que poderia ajudar os números da empresa, em especial o Ebitda”, destacaram Carvalho e Barra.