UBS quase dobra estimativas para ações da Gol

O UBS elevou o preço-alvo para as ações da Gol (GOLL4) de R$ 9 para R$ 17,50 e manteve a recomendação em neutra, mostra um relatório enviado a clientes na última sexta-feira (19). O valor corresponde a um potencial de valorização de aproximadamente 16,6%. Os papéis já subiram 230% em 2017.

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Os analistas Rogerio Araujo e Lucas Barbosa justificam as mudanças com as novas mudanças macroeconômicas do banco, motivadas principalmente pela recente depreciação do dólar ante o real.

O câmbio mais favorável aumenta a rentabilidade e diminui a alavancagem. O outro ponto é a estimativa mais elevada para a rentabilidade das operações, conforme revela a prévia operacional distribuída pela companhia aérea. Essa projeção foi parcialmente compensada pela alta do petróleo no período.

Araujo e Barbosa calcula que, nas condições atuais de mercado, os investidores estão precificando uma margem Ebit de 12,1% para 2018, o que ainda exigiria uma expansão da rentabilidade das operações em 0,9%.

“Vemos isso como viável (e justo) dado o potencial de recuperação da demanda corporativa parcialmente compensada pela expectativa de expansão da capacidade na região atendendo às entregas de aviões da indústria em 2018 e às baixas taxas de utilização de aeronaves”, avaliam.