Totvs (TOTS3) e Stone (STNE): Uma transação ‘ganha-ganha’, segundo a XP

Totvs (TOTS3) & Stone (STNE): Uma transação 'ganha-ganha', segundo a XP (Imagem: Linx/Facebook)

A Stone (STNE) está cogitando vender a Linx, empresa especialista em tecnologia para o varejo, enquanto a Totvs (TOTS3) poderia ser uma possível interessada. De acordo com a XP Investimentos, essa transação é “ganha-ganha” para ambas as empresas.

Embora a Stone não tenha confirmado oficialmente, o NeoFeed reportou que a empresa teria contratado assessores financeiros para iniciar a venda da Linx. O ativo foi adquirido pela companhia em 2020 por R$ 6,7 bilhões, após uma licitação competitiva contra a Totvs.

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“A Totvs segue estrategicamente interessada na Linx, tendo em vista os benefícios complementares ao seu portfólio”, afirmou Bernardo Guttman, Matheus Guimarães e Rafael Nobre, analistas da XP. “Para Stone, vender a Linx faz sentido, já que as sinergias de integração não se materializaram”.

Dessa forma, os analistas ressaltaram que avaliar um possível desinvestimento se alinha com o novo foco de gestão da Stone. Além disso, a XP destacou que, devido a vários desafios nos últimos anos, a Stone perdeu o foco na integração da Linx.

“Devido a vários desafios nos últimos anos, incluindo uma mudança na gestão, uma mudança na estratégia e problemas com inadimplência em sua carteira de crédito, a Stone perdeu o foco na integração da Linx”, afirmaram.

Apesar disso, os analistas acreditam que a Totvs é a compradora mais provável do ativo. A empresa mantém seu interesse estratégico na Linx, acreditando que a aquisição traria benefícios complementares significativos ao seu portfólio.

“Defendendo os méritos da transação com a Linx em 2020, a Totvs divulgou sinergias estimadas em mais de R$ 2 bilhões”, explicaram. “Esses números sustentaram o raciocínio para justificar o valor de mais de R$ 6 bilhões na época, que agora parece alto dado o mercado atual e o desempenho do ativo nos últimos anos”.

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