Totvs (TOTS3): Ação sobe 4% após balanço do 4T24; é hora de comprar?
As ações da Totvs (TOTS3) operaram entre os maiores ganhos do Ibovespa (IBOV) desde o início do pregão desta quinta-feira (13).
TOTS3 subiu 2,75%, a R$ 33,96. Na máxima do dia, os papéis da companhia registraram alta de 4,39%. Acompanhe o Tempo Real.
O tom positivo é sustentado pelos resultados da Totvs no quarto trimestre de 2024 (4T24).
Ontem (12), depois do fechamento do mercado, a empresa de tecnologia reportou um lucro líquido ajustado de R$ 236,8 milhões entre setembro e dezembro, um crescimento de 41,5% na comparação com o mesmo período de 2023. Na base trimestral, a alta foi de quase 5%.
O resultado ficou acima das expectativas média dos analistas. As estimativas compiladas pela LSEG apontavam, em média, para um lucro líquido ajustado de R$ 214,6 milhões no período.
Já o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação) ajustado somou R$ 354 milhões no 4T24, avanço de 37% na base anual — também acima das projeções do mercado, de R$ 335,2 milhões.
A receita líquida consolidada da companhia subiu 18% em relação ao quarto trimestre de 2023, para R$ 1,4 bilhão, com ganhos nas três unidades de negócio da Totvs: Gestão, Business Performance (BP) e Techfin.
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O que dizem os analistas?
Na avaliação dos analistas, a Totvs apresentou resultados positivos — o que explica a forte valorização das ações TOTS3 nesta quinta-feira (13).
Para o Itaú BBA, os fundamentos de vendas da companhia no trimestre foram “sólidos”. Na visão dos analistas, a maior aceleração do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) no primeiro trimestre de 2025 “provavelmente contribuirá para o crescimento da empresa daqui para frente”, disse a equipe liderada por Thiago Kapulskis.
Já o BTG Pactual destacou os números ‘fortes’ da divisão de gestão, que teve crescimento de 17% na comparação anual e acima das expectativas do banco.
“As perspectivas para a rentabilidade da divisão são sólidas, com a integração das recentes aquisições e a inflação do IGP-M positiva”, escreveram Carlos Sequeira, Osni Carfi e Bruno Henrique, em relatório.
Na mesma linha, o Goldman Sachs avalia que o resultado do negócio foi impulsionado por uma melhoria sequencial adicional da margem no desempenho de negócios e pela receita da Techfin maior que o esperado — o que diluiu os custos fixos, segundo os analistas Vitor Tomita e Milenna Okamura.
Na avaliação da XP, o Ebitda chamou a atenção por superar as expectativas em todas as três unidades de negócios, com “boa” aceleração na lucratividade do BP e da Techfin.
Destaque para Techfin
Os bancos e corretoras destacaram, de forma unânime, o segmento da Techfin.
A unidade de negócios de serviços financeiros personalizados registrou um lucro líquido de R$ 16 milhões no quarto trimestre, 5 vezes superior ao resultado do mesmo período do ano anterior.
Bernardo Guttmann, analista da XP, destaca que a joint venture atingiu o ponto de inflexão esperado na curva em “J”, impulsionado pelo crescimento da margem financeira líquida e pela evolução da integração das operações de Supplier e Tech dentro da Techfin.
Já para o Bank of America (BofA), Techfin foi uma “surpresa positiva em todos os aspectos” após um terceiro trimestre mais fraco.
“Esperamos que o segmento mantenha a tendência de expansão de margem nos próximos anos, especialmente à medida que vemos o lançamento/aumento de novos produtos financeiros”, escreveu Lucca Brendim, em relatório.
O Santander, por sua vez, afirmou que o desempenho superior da unidade no 4T24 pode levar a revisões para cima.
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É hora de comprar Totvs?
A maioria dos bancos reafirmaram a recomendação de compra para TOTS3 após os números do balanço.
A XP, por exemplo, elevou a classificação dos papéis da companhia de tecnologia para compra em 14 de janeiro e, desde então, Totvs já valorizou 24%.
A corretora ainda vê espaço para alta das ações, “devido ao perfil único da empresa, caracterizado por um modelo de negócios resiliente, com poder de precificação, alto crescimento e rentabilidade”, disse o analista Bernardo Guttmann.
O Goldman Sachs, que diverge dos demais bancos e tem recomendação neutra, considera que a ação da Totvs é uma escolha defensiva, por ser uma empresa sem dívidas e protegida contra a inflação em maio a um cenário macroeconômico incerto.
Essa visão também é compartilhada pelo Itaú BBA, que tem recomendação de compra para os papéis. “Continuamos a ver o TOTS3 como uma ação de capitalização crescente para navegar pelo cenário mais volátil de 2025.”
Confira as recomendações e os preços-alvo dos bancos e corretoras que o Money Times teve acesso:
| Banco/Corretora | Recomendação | Preço-alvo |
| Bank of America (BofA) | Compra | R$ 38 |
| BTG Pactual | Compra | R$ 38 |
| Goldman Sachs | Neutro | R$ 30 |
| Itaú BBA | Compra | R$ 40 |
| Santander | Compra | R$ 37 |
| XP Investimentos | Compra | R$ 33 |
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