TIM: balanço alimenta possibilidade de expansão de margem em 2020; Ágora eleva preço-alvo

A Ágora Investimentos elevou o preço-alvo da ação da Tim Participações (TIMP3) para R$ 19 após a companhia reportar números fortes do quarto trimestre de 2019. A recomendação ainda é de compra.

Na avaliação dos analistas Fred Mendes e Flávia Meireles, é bem provável que a empresa de telefonia tire vantagem da recuperação do segmento pré-pago mesmo com o fraco crescimento da receita de serviços móveis pressionando do outro lado.

“Em nossa opinião, a concorrência está mais estável e a melhora macro começa lentamente a aparecer; acreditamos que o avanço sequencial no segmento pré-pago aponta para uma perspectiva favorável para a TIM nos próximos trimestres”, afirma a equipe de análise da corretora.

O controle de custos também aponta para uma expansão de margem em 2020.

Resultados sólidos

A Tim encerrou o ano passado com resultados sólidos, sendo que o destaque ficou para o controle de despesas operacionais. O Ebitda da companhia, por consequência, cresceu 8,1%, acima da projeção da Ágora, de 6,8%. A tendência negativa da inadimplência também foi revertida.

Paralelamente, o segmento Tim Live está caminhando em bom ritmo, embora não rápido o suficiente para se tornar relevante no balanço.

Mendes e Meireles enxergam uma grande oportunidade para a TIM no mercado de fibra para o lar (FTTH), que, apesar de ter crescido em torno de 30%, representa somente 3% da receita líquida consolidada da companhia.

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Os analistas também estão com novas estimativas à empresa. A projeção do Ebitda variou 0,5% para 2020 e 0,7% para 2021. O crescimento do lucro líquido projetado para os próximos dois anos é de, respectivamente, R$ 2,7 bilhões e R$ 3,1 bilhões.