Tenda (TEND3): Por que a ação derrete mais de 10% na bolsa hoje (13)?

Os papéis chegaram a cair mais de 8% na primeira hora do pregão, entrando inclusive em leilão por conta da oscilação máxima permitida (Imagem: Flávya Pereira/Money Times)

Siga o MT no WhatsApp

As ações da Tenda (TEND3) configuram entre as principais quedas do dia na bolsa de valores após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24). Os papéis chegaram a cair mais de 10% na primeira hora do pregão, entrando inclusive em leilão por conta da oscilação máxima permitida. Por volta das 10h30, TEND3 caia 7,81%, cotado a R$ 13,33.

A construtora registrou lucro líquido consolidado de R$ 21,3 milhões no quarto trimestre do ano passado, revertendo prejuízo de R$ 19,6 milhões apurado no mesmo período de 2023.

A receita líquida do grupo, que inclui a marca homônima e a divisão de casas pré-fabricadas Alea, somou R$ 850,6 milhões nos três meses encerrados em dezembro, 12,7% acima de um ano antes, conforme relatório de resultados.

A marca Tenda, principal operação do grupo, atingiu todas as previsões para 2024, enquanto a Alea não conseguiu atingir as expectativas para vendas líquidas e Ebitda ajustado.

No entanto, os resultados não foram suficientes para os analistas da Genial. Para Luis Asis e Bernardo Noel, que assinam o relatório, o compilado veio abaixo do esperado, impulsionado principalmente pela contabilização de alguns impactos não-recorrentes de projetos do Pode Entrar, revisão orçamentária, além de um resultado fraco da sua subsidiária Alea.

• VEJA MAIS: Os balanços das maiores empresas estão saindo! Veja o que pode mexer com suas finanças e como se posicionar

Eles reforçam que, mesmo desconsiderando os impactos de Pode Entrar, o lucro ainda estaria abaixo do esperado, pois outro ponto não estava na conta: a revisão de inflação para os projetos, que antes era de 5% e foi para 7%.

Na visão da Genial, por mais que a reação seja negativa, há um maior conservadorismo dentro da companhia que sustenta uma tese de sucesso no seu turnaround e efetivamente entregar números similares às expectativas.

Leia também

Economia

Inflação brasileira deve seguir acima do teto da meta até março de 2026, diz UBS BB

Imposto de Renda 2025

Imposto de Renda 2025: Qual é o prazo para entrega da declaração?

“Os maiores riscos de downside para a tese hoje, até onde entendemos, são exógenos à companhia, essencialmente relacionados a riscos macroeconômicos e a mudanças em programas sociais”, destacam.

Já o Itaú BBA avaliou que os números vieram mistos e que enxergam a geração de caixa da marca Tenda, excluindo o Pode Entrar, com uma melhora na margem bruta. Porém, concorda com a Genial sobre os impactos negativos das provisões adicionais.

“Alguns investidores podem não considerar como não recorrentes ou não operacionais neste momento”, pondera o banco.

O Banco Safra, por sua vez, destacou os mesmos pontos e avaliou que a recomendação para a ação segue como “Outperform”, o que corresponde a “compra”, com uma projeção de retorno sobre o patrimônio de 34% em 2025.

Durante a teleconferência de resultados nesta quinta (13), Luiz Garcia, CFO da Tenda, reforçou a sua visão positiva para a companhia a avaliou que os custos estão rodando abaixo do INCC, a inflação da construção, e que estão animados para superar o guidance de vendas e margem de 2025.

Em dezembro, a construtora anunciou suas projeções para 2025, incluindo um lucro líquido de até R$ 380 milhões para Tenda e R$ 20 milhões para Alea — que também teve uma participação de 6,97% vendida para um fundo gerido pela Good Karma Partners.

• Casas Bahia (BHIA3), Cogna (COGN3), CSN (CSNA3) e outros balanços no radar; veja o que mexe com o Ibovespa nesta quinta-feira (12) no Giro do Mercado: 

*Com informações da Reuters