Tem ações do IRB? Elas valem 22% menos do que atualmente, diz BB Investimentos

Uma parte dos investidores até tentou induzir o mercado a acreditar que as ações do IRB (IRBR3) valeriam uma fortuna, com base em um preço-alvo desatualizado de um banco estrangeiro, mas o fato é que os analistas continuam céticos sobre a resseguradora. O BB Investimentos, por exemplo, divulgou o preço-alvo para 2021 e não trouxe boas notícias.

A gestora do Banco do Brasil (BBAS3) calcula que o preço justo para o IRB é de R$ 5,20 por papel. Isso significa que, para atingi-lo, a ação deveria cair 22% até dezembro do ano que vem. Por isso, Rafael Reis, que assina o relatório, reforçou a recomendação neutra.

O analista reconhece avanços nos números do terceiro trimestre, mas observa que alguns fatores importantes ainda incomodam.

Irreal, incerto e duvidoso

“Se, quando olhamos para trás, vemos um negócio com performance irreal maculado por fraudes contábeis, olhando para a frente, ainda que exista a aparência de uma reviravolta na transparência da gestão e na condução dos negócios, o que predomina é a incerteza”, afirma.

Segundo o BB Investimentos, a segregação dos negócios em descontinuados e continuados ajuda a limpar o balanço e a dar alguma dica sobre o futuro da resseguradora, mas o problema é que, mesmo assim, as fraudes contábeis deverão atrapalhar a companhia por vários trimestres, até que sejam totalmente depuradas e esclarecidas.

“Temos, à frente, em termos de perspectivas, uma grande interrogação”, acrescenta a gestora. “Em nossa visão, as ações do IRB permanecerão mostrando volatilidade por conta da imprevisibilidade dos resultados dos próximos trimestres, bem como estará à mercê de noticiário ligado à sua adaptação ou não à liquidez regulatória mínima, o que está em andamento.”

O relatório do BB Investimentos engrossa o coro dos analistas que sublinham que é hora de ter cautela com os papéis da companhia. Nos últimos dias, o BTG Pactual (BPAC11) e o Banco Safra também reforçaram a recomendação neutra para as ações. O preço-alvo do BTG Pactual é de R$ 6; já o do Banco Safra é de R$ 7,80.

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Resultados

O IRB divulgou seu balanço do terceiro trimestre no início do mês. A companhia reportou prejuízo líquido de R$ 229,8 milhões, reduzindo as perdas em relação ao segundo trimestre. A cifra, contudo, é 1.067% superior ao prejuízo de R$ 19,7 milhões registrado um ano antes.

O total de prêmios emitidos cresceu 29,5% na comparação anual e somou R$ 2,975 bilhões. Descontando-se os prêmios retrocedidos, os prêmios retidos alcançaram R$ 1,524 bilhão, o que representa uma queda de 14,7% sobre o terceiro trimestre de 2019.