Telecom Italia aponta vantagens em plano de reorganização, mas ações desabam após balanço
O novo presidente da Telecom Italia apresentou as virtudes de seu plano de reestruturação frente à abordagem de aquisição da empresa pelo fundo norte-americano KKR, mas as ações da companhia despencavam 12% nesta quinta-feira em reação a um prejuízo recorde e projeções fracas.
O presidente-executivo da Telecom Italia, Pietro Labriola, que até recentemente presidia a subsidiária brasileira TIM, disse que a proposta de 10,8 bilhões de euros (12 bilhões de dólares) da KKR é cercada por uma série de incertezas, mas parece ser semelhante à sua proposta de dividir o grupo em negócios separados de rede e serviços.
Os resultados financeiros publicados na noite de quarta-feira mostraram a escala dos problemas enfrentados pela Telecom Italia.
O prejuízo líquido da companhia foi de 8,7 bilhões de euros em 2021, diante de um “impairment” (reavaliação de valor de ativo) de 4,1 bilhões de euros e de um encargo fiscal de 3,8 bilhões de euros relacionado a um benefício tributário. A empresa ainda suspendeu o pagamento de dividendos.
A Telecom Italia estima que o Ebitda fique estável no período de 2022-24 como um todo, após uma queda de dois dígitos em 2022.
As ações da Telecom Italia mostravam baixa de 12,7%, para 0,30 euro, às 11h27 (horário de Brasília), bem abaixo do preço de 0,505 euro da proposta de aquisição da empresa feita pela KKR em novembro.
“Achamos que o tamanho do prejuízo em 2021 que levou a empresa a cortar os dividendos, bem como as metas cautelosas para 2022-24, foram uma surpresa”, escreveram analistas da Intesa Sanpaolo em nota.
Criação de valor
O principal acionista da Telecom Italia, a Vivendi, acredita que a oferta da KKR é muito baixa e Labriola disse que o plano de separar o negócio de rede de outros ativos ajudaria a destravar valor.
“Quando a KKR manifesta interesse por esse preço, você percebe que o valor real da empresa é maior”, disse Labriola, ex-presidente da TIM, a jornalistas.
“Se fizermos isso internamente, o valor gerado provavelmente poderá ser redistribuído entre todos os acionistas, majoritários e minoritários.”
A Telecom Italia disse na quarta-feira que uma avaliação de seus assessores sobre a abordagem da KKR será finalizada em breve, e que será seguida por uma decisão do conselho.