Super Quarta já foi: XP se preocupa com a próxima reunião do Copom

A XP, assim como a maioria do mercado, já conta com o corte de 0,50 pontos percentuais na reunião de hoje do Comitê de Política Monetária (Copom). Portando, a projeção é de que a taxa Selic caia de 11,75% para 11,25%.

Essa certeza de praticamente 99%, probabilidade apontada pelo relatório da instituição, é justificado pela última ata do Banco Central sobre os cortes. A equipe da autarquia apontou que haveria um corte de mesma magnitude que o anterior, o que fez os mercados ficarem relativamente tranquilos.

“Isto se deve, por um lado, pela tendência benigna de inflação, e por outro, pelo aumento das tensões geopolíticas e aceleração dos salários reais no mercado de trabalho doméstico”, destacou o relatório Pré-Copom da XP. 

Como a renda fixa se comportará com a Selic a 11,25%?

Apesar da renda fixa apresentar uma queda quando há cortes nas taxas de juros, o patamar de dois dígitos ainda se mostra bastante promissor para o mercado, que tem olhado atentamente para esta classe de investimentos.

O documento ressalta que a XP permanece com uma visão positiva para a renda fixa de maneira geral, principalmente para títulos atrelados à inflação.

“Mesmo com os cortes recentes e esperados, as taxas de juros nominais permanecem elevadas, acima de dois dígitos, e as taxas reais (acima da inflação) continuam em patamares interessantes, em nossa opinião”, diz o documento.

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Agora, a preocupação fica por conta da próxima reunião. A equipe de economistas da XP esperam que próxima ata traga maiores esclarecimentos de como a política monetária irá se seguir nos próximos meses.

Nas últimas reuniões, a ata foi clara ao estender as suas projeções de cortes de 0,50 pontos percentuais para mais encontros.

No entanto, a XP observa que caso o plural seja retirado das “próximas reuniões” possível que a curva apresente um movimento de queda mais acentuado nos vértices mais curtos, com o mercado antevendo um movimento de aceleração do afrouxamento monetário pelo BC.

Os cenários poderão ser alterados no decorrer do ano caso o Banco Central enxergue que o discurso do Federal Reserve seja ainda mais duro do que o anterior.

A equipe da XP projeta uma taxa de 10,75% (-0,50p.p.) para a próxima reunião, em março, com uma probabilidade entre 89% a 92%. Os que esperam por um corte maior, de 0,75 pontos percentuais, são de 6% a 8%.