SPACs seguem para o metaverso após decepções no mundo real

Após um ano de retornos decepcionantes ligados ao mundo real, os patrocinadores de três novas empresas de cheques em branco, as chamadas SPACs, estão se voltando para o metaverso em busca de alvos para aquisição.

Os empreendimentos incluem um liderado por um ex-executivo da Sony PlayStation e outro de um pioneiro dos videogames por trás da franquia Tomb Raider; ambos os gestores têm habilidades e históricos altamente bem-sucedidos.

Mas para alguns observadores, a nova onda é um exemplo de como as SPACS mais uma vez estão perseguindo a última moda futurista, depois que as apostas do setor em veículos verdes e criptomoedas deram errado.

A volatilidade vista ao longo dessa semana envolvendo ações de tecnologia e metaverso provavelmente tornou as coisas mais difíceis para os os patrocinadores de SPACS, que coletivamente caíram mais de 40% em relação ao pico de fevereiro passado.

Essa é a natureza do negócio, diz Matthew Tuttle, CEO da Tuttle Capital Management, que administra um índice que acompanha os retornos de SPACs. “Você tem que fazer algo para atrair e manter o interesse dos investidores”, disse ele. “Como você faz isso? Você encontra o brinquedo novo”.

Neste caso, é o metaverso, um mundo de realidade virtual que as pessoas exploram usando sistemas de headset, atualmente dominado por Oculus da Meta Platforms Inc. e PlayStation VR da Sony Group Inc. O CEO da Mata, Mark Zuckerberg, chama de “a próxima fronteira” e a Bloomberg Intelligence avalia que o metaverso pode ser um mercado de US$ 800 bilhões até 2024.

Veterano de Warcraft

Para esta arena nascente vem Jack Tretton, da PowerUp Acquisition Corp., um SPAC procurando levantar US$ 225 milhões. Outro, liderado por Ian Livingstone e chamado Hiro Metaverse Acquisitions. já captou cerca de US$ 156 milhões.

Os SPACs são conhecidos como cheques em branco porque arrecadam dinheiro de investidores em uma oferta pública inicial com o objetivo de comprar um negócio privado que ainda não foi identificado. Eles citam a experiência de sua equipe de gestão como uma razão pela qual as pessoas deveriam investir.

Tretton, por exemplo, é o ex-CEO da Sony Computer Entertainment America com uma carreira de 35 anos na indústria de jogos, de acordo com o prospecto. Sua equipe inclui Mateus Bola, o teórico do metaverso, e Bruce Hack, ex-CEO da Vivendi Games e vice-presidente da Activision Blizzard Inc., que está descrito como supervisor do lançamento de World of Warcraft, um dos jogos icônicos da indústria. Seus alvos podem incluir empresas de videogames e “novos negócios de videogames no metaverso”.

Os esforços para entrar em contato com a PowerUp de Nova York para comentários não foram bem-sucedidos; um número de telefone listado em seu prospecto não estava em operação. Uma ligação para o escritório de advocacia listado em seu prospecto, McDermott Will & Emery LLP, não foi retornada.

Livingstone fundou a Eidos Plc, empresa britânica que criou o Tomb Raider, e foi presidente não executivo do Sumo Group, antes de ser vendido por mais de US$ 1 bilhão para a Tencent Holdings Ltd. A Hiro planeja se concentrar no metaverso, e-sports, streaming interativo e “redes sociais da Geração Z”, de acordo com os registros, com expectativa de que jogos e o metaverso sejam “uma grande parte da nova economia da década de 2030”.

Mercado inexplorado

Empreendedores e criadores europeus produzem cerca de um terço de todo o conteúdo de videogame jogado em todo o mundo, mas apenas cerca de 3% da capitalização de mercado da indústria global, disse Livingstone em comunicado de 31 de janeiro.

A Hiro não quis comentar, apontando para um documento em que Livingstone apresenta uma “profunda experiência da indústria de jogos em rápida evolução” e a posição do SPAC “para identificar e financiar uma empresa-alvo que está mais adiante em sua curva de crescimento e ainda tem alto potencial de criação de valor.”

Evergreen Corp. é um SPAC que visa arrecadar US$ 100 milhões com planos de comprar uma empresa envolvida no metaverso, inteligência artificial, fintech ou vários outros setores de tecnologia, de acordo com seu prospecto.

É liderado pelo CEO Liew Choon Lian, cujo histórico mostra passagens trabalhando com várias grandes empresas de tecnologia e construindo uma empresa avaliada em US$ 195 milhões. Funcionários da Evergreen, com sede na Malásia, não retornaram uma ligação pedindo comentários.

As declarações de missão para SPACs deixam uma boa margem de manobra no que eles podem realmente comprar. “É provável que eles tenham tido a ideia há alguns meses e, obviamente, o mercado muda muito rapidamente”, disse Julian Klymochko, que administra um fundo focado em SPAC na Accelerate Financial Technologies. “Eles não precisam cumprir o mandato e muitas vezes não o fazem.”

Ondas de volatilidade atingiram a indústria SPAC à medida que a moda perdeu força no ano passado. O índice IPOX SPAC caiu 43% desde seu recorde de fevereiro passado e o índice De-SPAC, que acompanha 25 ex-empresas de cheques em branco que compraram algo, perdeu dois terços de seu valor no fechamento de quinta-feira.

Para alguns, a dor é um sinal de um mercado saturado que se concentrou em tecnologias não comprovadas com avaliações de preço muito elevadas.

O ceticismo continua alto com as taxas de juros subindo e a lucratividade ainda distante para muitas startups no futuro imediato, disse Ed Moya, analista de mercado sênior da Oanda Corp.

Ainda assim, os SPACs tendem a negociar com base no “preço por desejos” em vez de preço por lucro, o que poderia fornecer um impulso para a nova geração.

“Após o estouro da bolha das SPAC no ano passado, muitos operadores estão cautelosamente procurando empresas que possam capitalizar o crescimento explosivo que acontecerá com a Web 3.0 e o metaverso”, disse Moya.