Small Caps: BTG lança carteira inédita com 10 ativos

O BTG Pactual lançou uma carteira recomendada inédita de small caps com 10 ativos, a anterior possuía cinco, “tendo em vista que o número de opções de pequena capitalização listadas aumentaram materialmente nos últimos dois anos”.

Os analistas Carlos Sequeira e Osni Carfi optaram pela inclusão de duas ações que nunca estiveram nesta lista: o Banco ABC (ABCB4) e a Track & Field (TFCO4).

ABC

“Somos fãs da equipe de gestão do ABC”, explicam Sequeira e Carfi.

Segundo eles, o a administração do banco tem grande credibilidade, financiamento sólido e uma forte franquia. “Esperamos também que o banco acelere sua transformação digital, o que deve ajudar a expandir sua base de clientes e parcerias”, dizem.

As ações negociam ao equivalente a 0,7 vez o valor contábil, o que reforça a recomendação de compra.

Track & Field

Sobre a rede de lojas de vestuário esportivo, o BTG admite que a baixa liquidez das ações e a listagem no Nível 2 da B3 (com uma estrutura Super PN) podem ser considerados empecilhos, mas um modelo de negócios com “ativos leves, asset-light” significa que sua expansão sólida não virá à custa dos retornos.

Na verdade, dizem os analistas, é o contrário. Esta situação posiciona a empresa entre os players com maior rentabilidade na cobertura do BTG. Isso, combinado com uma taxa de crescimento anual composta de 34% até 2025 e com as ações negociando a um preço sobre o lucro esperado para 2022 (P/L) de 20 vezes, visto como atraente, justificam a recomendação de compra.

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