SLC Agrícola (SLCE3) fecha com alta de 3%, após Citi elevar recomendação; ‘tendência de preços e volumes baixos podem acabar’

A SLC Agrícola (SLCE3) figurou entre os destaques positivos do Ibovespa (IBOV) nesta terça (4). As ações fecharam com alta de 3,04%, aos R$ 17,96.

A alta do papéis da companhia acontece após o banco Citi elevar a recomendação de SLCE3 para compra e aumentar o preço-alvo de R$ 22 para R$ 24. O novo alvo implica uma alta de cerca de 37%, com base no último fechamento (3).

Após um período turbulento marcado pelo fenômeno El Niño, com clima quente e seco na região Centro-Oeste do Brasil, os analistas do banco projetam melhores condições para a safra 2024/2025.

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“Apesar da expectativa de uma tendência de queda nos preços dos grãos, nossa perspectiva positiva é sustentada pelos rendimentos de produção mais elevados, diluindo os custos fixos e refletindo uma margem mais elevada do produtor, com o risco crescente de um choque climático adverso, que poderia impactar negativamente a Argentina e produção dos EUA, quebrando o regime de ‘preço baixo e volume baixo’ nos preços dos grãos”, avaliam os analistas do Citi.

Por fim, com a expectativa de maiores valores em 2025, o banco vê a empresa negociando entre 12% e 8% do rendimento fluxo de caixa livre (FCF) e entre 5,9 vezes e 5,4 vezes o múltiplo de valor de empresa em relação ao resultado operacional (EV/Ebitda) para 2024 e 2025.

La Niña pode beneficiar a SLC Agrícola

A chegada do La Niña, com possibilidade de se estabelecer entre junho e setembro, pode ser um gatilho de produtividade e preços para a SLC Agrícola, de acordo com o Itaú BBA.

Segundo a Administração Oceânica e Atmosférica (NOAA), há 49% de chance do fenômeno climático chegar entre junho e agosto, com 69% de possibilidade dele se estabelecer de julho a setembro.

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O BBA, que também recomenda a compra de SLCE3 e indica o mesmo preço-alvo do Citi, entende que o papel oferece um valuation bastante atrativo. Segundo os analistas, ele está sendo negociado a um múltiplo EV/Ebitda próximo de 4 vezes, abaixo da média histórica de cerca de 5 vezes.