Sinqia: resultado mostra resiliência e agrada BTG

Os números apresentados pela Sinqia (SQIA3) na noite da última da terça-feira (11) não fizeram feio e agradaram o BTG Pactual, mostra relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (12).

A companhia reverteu o prejuízo de R$ 3,5 milhões registrado entre abril e junho do ano passado e terminou o segundo trimestre de 2020 com lucro líquido de R$ 580 mil.

Os analistas Carlos Sequeira e Osni Carfi destacaram o bom desempenho das vendas, mesmo com a crise causada pelo coronavírus.

“As receitas de software aumentaram bem (18%), com receitas de assinatura crescendo (organicamente) 18,4% (22,1% se nós incluirmos as aquisições), um pouco abaixo de nossa expectativa”, destacaram.

A dupla afirma que após uma pequena contração no primeiro trimestre, o portfólio dos contratos recorrentes aumentaram novamente no segundo trimestre. O indicador cresceu 6,5% organicamente, alcançando R$ 150,4 milhões (vs. R$ 146,9 milhões), “sinalizando que a empresa conseguiu fazer novas vendas em um trimestre extremamente turbulento”, afirmaram.

Já as receitas de terceirização surpreenderam positivamente os analistas – que cresceram 27,5% devido ao aumento da demanda por digitalização em bancos. A receita de serviços foi de R$ 15 milhões, aumento de 16,4% e 10,4% no trimestre.

Resultado operacional

O Ebitda, que mede o resultado operacional, também agradou Sequeira e Carfi. Para eles, a margem Ebitda se expandiu bem.

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“Com os custos crescendo a um ritmo mais lento do que as receitas (13,8% ano a ano vs. 17,5%), às margens cresceram bem, atingindo 14,9% – 280 bps (pontos-base em português) mais do que nossa estimativa conservadora de 12%”. O Ebitda avançou 120,1%, de R$ 3,3 milhões para R$ 7,3 milhões.

Boas perspectivas

Para os próximos trimestres, o BTG observa perspectivas promissoras e bons resultados para a companhia.

“Estamos cada vez mais confiantes no know-how e na capacidade de Sinqia de ganhar terreno no mercado de soluções de software de serviços financeiros”, afirmaram.

Aquisições

Na semana passada, a empresa anunciou a aquisição da da Itaú Soluções Previdenciárias (ISP) por R$ 82 milhões. A compra foi vista com bons olhos pelo Credit Suisse.

“A aquisição do ISP é acrescida à atual margem Ebitda de Sinqia de 11%. Isso também implica um pequeno risco positivo para o CSe, pois assumimos um múltiplo médio de 2x EV/Vendas para futuras aquisições em nosso preço-alvo”, informou a análise.