Ser aumenta, mas precisa de mais exposição aos cursos de medicina

Na noite de ontem (6), a Ser Educacional (SEER3) anunciou ao mercado que adquiriu 100% da Faculdade de Ciências Biomédicas de Cacoal (Facimed), localizada em Rondônia, por meio da sua subsidiária Cenesup.

O valor total acordado na operação foi de R$ 150 milhões: R$ 100 milhões na data do fechamento da transação e R$ 50 milhões divididos em quatro parcelas anuais que começarão a ser pagas em janeiro de 2022.

Analistas do BTG Pactual (BPAC11) receberam bem a notícia, mas destacaram que o curso de medicina da Facimed está quase 100% amadurecido, com 75 assentos anuais. Além disso, o ativo possui outros cursos relacionados à área da saúde, como odontologia, enfermaria e medicina veterinária.

“Como o ativo parece amadurecido, o valuation apenas se tornará atrativo se novos assentos do curso de medicina forem aprovados”,  afirmaram Samuel Alves e Yan Cesquim, autores do relatório divulgado pelo banco e obtido pelo Money Times.

Alves e Cesquim também comentaram sobre a pouca exposição da Ser a cursos de medicina, um segmento mais resiliente e rentável. Agora, com a compra da Facimed, a companhia está mostrando que também pode ser mais ativa nas aquisições dessa categoria.

No entanto, dado o cenário desafiador, o BTG manteve a recomendação neutra para o papel, com preço-alvo em 12 meses de R$ 16. Segundo o banco, essa nova aquisição não deve mudar muita coisa para a Ser no momento, visto que a empresa ainda oferece a diversificação de receita menos atrativa dentre os nomes do setor educacional.