Selic vai chegar a mínima histórica de 4,75% em 2019, diz Bank of America Merrill Lynch

Em relatório de estratégia para os mercados emergentes divulgado nesta terça-feira (23), a equipe de análise do Bank of America Merrill Lynch projeta que a Selic chegará ao patamar mínimo histórico de 4,75% ao ano, com corte de 50 pontos-base na próxima reunião do Copom, em 31 de julho.

“Nossa visão de longo prazo para o Brasil ainda é construtiva, a medida que a percepção de risco caiu e a agenda de reformas ganhou momentum”, avaliam os analistas David Beker, David Hauner, Claudio Irigoyen e Ana Madeira.

A equipe de análise macroeconômica espera agora ciclo de afrouxamento monetário perto de 175 pontos-base, contra expectativa anterior de 100 pontos-base.

Mudanças importantes

Para fundamentar a projeção de maior agressividade do Banco Central no corte da Selic, os analistas destacam “mudanças importantes em direção a um tom mais dovish dos bancos centrais no mundo, progresso concreto na aprovação da reforma da Previdência, inflação estrutural benigna em tendência de queda e crescimento desapontador”.

Adicionalmente, o Bank of America Merrill Lynch lista três condições para a permanência do otimismo: concretização das reformas estruturais, tanto previdenciária quanto tributária; e início das discussões sobre a autonomia do Banco Central.

PIB e câmbio

Em contrapartida, os analistas reduziram a projeção de crescimento do Brasil em 2019, de 1,2% para 0,7%. A piora é justificada, principalmente, pela menor expectativa de “consumo privado”, além da projeção mais pessimistas da variável “investimento”. Vale lembrar que a variável “Consumo” responde por mais de 70% do PIB.

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“Também revisamos nossa projeção para o câmbio para R$ 3,70 em 2019”, afirma a equipe de análise, destacando ainda que este patamar deverá permanecer em voga até o fim de 2020. As projeções anteriores eram de R$ 3,80 para este ano e de R$ 3,90 para o próximo.