Selic pisca na tela em 2024 entre 7,50% e 11,25% ao ano; entenda a precificação na curva

Por

11 set 2023, 16:50 - atualizado em 11 set 2023, 16:50

Selic, Precificação na curva — Selic pode cair pouco ou muito a depender da atuação do Banco Central; entenda a precificação na curva de juros (Imagem: Pixabay/stevepb)

Na próxima semana, as buscas por Selic pelos investidores devem disparar com a chegada da reunião do Copom entre os dias 19 e 20 de setembro. No entanto, o mais importante é entender como já anda a precificação na curva de juros, que mostra até onde a Selic tem espaço para cair.

Entre as duas extremidades, a taxa básica de juros da economia brasileira deve oscilar entre 7,50% (no cenário mais dovish) e 11,25% (no cenário mais hawkish) em junho de 2024. Na avaliação da Warren Rena, o cenário-base mostra que os juros irão a 9,50% no próximo ano.

Quanto mais a Selic cair nos próximos meses, mais potencial a renda fixa prefixada e atrelada ao IPCA tem de entregar ganhos com marcação a mercado. Conforme o estrategista-chefe Sérgio Goldenstein, as taxas da renda fixa brasileira apresentam um movimento de steepening.

“Isso porque a curva de juros apresenta pequenas variações no segmento de curto e médio prazo e alta moderada no segmento de longo prazo”, afirma.

Portanto, o movimento ajuda o investidor a entender o porquê de títulos de renda fixa de longo prazo, como o Tesouro IPCA+ 2045, apresentarem prejuízo de marcação a mercado. Afinal, quando as taxas sobem, o preço dos títulos de renda fixa recua.

Dados importantes movimentam a semana, com atenção para a inflação no Brasil; Saiba como os dados divulgados amanhã podem refletir no Ibovespa clicando aqui. Fique ligado em todas as lives: inscreva-se no canal do Money Times!

Precificação dos juros futuros: até onde vai a Selic

O especialista apresenta simulações para a precificação da curva de juros de curto prazo sob diversos
cenários para a trajetória da taxa Selic até a reunião de junho de 2024.

Cenário dovish

Caso o Banco Central brasileiro tenha um controle mais frouxo contra a inflação e busque incentivar o consumo, trazendo a Selic abaixo do patamar neutro.

Selic, CDI, Juros — (Fonte: Warren Rena)

Cenário base

Caso o Banco Central brasileiro busque aproximar a Selic do chamado juro neutro, em que nem desaquece ou aquece a economia. Esse é cenário com maiores chances de ocorrer, conforme a curva de juros.

Cenário hawkish

Caso o Banco Central brasileiro tenha um controle mais aguerrido contra a inflação e busque frear o consumo, mantendo a Selic acima do patamar neutro.