Ibovespa Selic a 14,75% ou 15%? Veja as apostas de 10 bancos para o Copom desta quarta-feira (18)
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O mercado está dividido quanto à reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta quarta-feira (18). Segundo as Opções de Copom da B3, 61% dos investidores apostam na alta de 0,25 ponto percentual (p.p.) da Selic, enquanto 37,50% veem uma manutenção.
A princípio, a estabilidade da taxa básica de juros era consenso no mercado, mas as falas recentes da diretoria do Banco Central (BC) reacenderam o viés de alta.
Para o Itaú — que defende a manutenção dos juros —, a decisão deve refletir o estágio avançado do ciclo, as perspectivas dos efeitos defasados e cumulativos da política monetária e o ambiente de incerteza elevado.
O economista-chefe, Mario Mesquita, pondera que o cenário doméstico apresentou sinais “ambíguos”. De um lado, a atividade econômica segue aquecida, as expectativas de inflação continuam desancoradas e os preços do petróleo registraram alta. De outro, os dados mais recentes de preços vieram abaixo do esperado e o real apresentou valorização.
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Em linha, a XP Investimentos — que não vê novos ajustes na taxa — diz que a decisão é sustentada pelas medidas relacionadas ao Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), mesmo com a reversão parcial do aumento, e pelo comportamento do câmbio, que está mais forte do que o previsto.
O economista-chefe Caio Megale e sua equipe acreditam, no entanto, que a decisão será apertada, especialmente à luz de parte da comunicação dos membros do Copom.
“Membros do Copom transmitiram sinais mistos nas últimas semanas. Em alguns momentos, o foco era a manutenção dos juros em patamar restritivo por um período prolongado; em outros, o foco era a calibragem da taxa Selic terminal”, afirmam.
Os economistas dizem que uma nova alta dos juros faria sentido, considerando que a atividade continua robusta e as expectativas de inflação bem acima da meta.
O BTG Pactual é uma das instituições do mercado que defendem a alta de 0,25 p.p. da Selic. A economista Iana Ferrão afirma que a projeção é baseada, justamente, na sequência de indicadores que apontam “atividade resiliente e inflação de serviços ainda elevada, em um contexto de expectativas desancoradas”.
O banco também destaca que o momento atual é uma oportunidade para o Comitê reforçar sua credibilidade, por meio de um ajuste residual. “O Copom deverá aproveitar este momento para reforçar seu compromisso com a convergência da inflação à meta”, diz.
O Santander — que também espera um novo aperto na taxa — pontua ainda que a intenção do BC com as falas recentes foi influenciar os preços dos ativos no mercado.
“Acreditamos que a sinalização recalibrada do Copom reflete um movimento tático para evitar distorções na curva de juros — e não, nas palavras do diretor Gabriel Galípolo, uma guinada abrupta na política monetária”, afirma.
Os economistas do mercado também estão divididos quanto à reunião desta semana, mas a maioria espera uma alta da Selic.
Caso o novo ajuste se confirme, a taxa atingirá o seu maior patamar em quase 20 anos — em junho de 2006, os juros estavam em 15,25% ao ano.
Já se o Copom optar pela manutenção da Selic, interromperá um ciclo de aperto de 4,25 p.p.
Confira as apostas
- ASA – Selic a 15%: Mudança de tom leva Kanczuk, ex-BC e diretor do ASA, a prever alta final dos juros
- Ativa Investimentos e Galapagos – Selic a 14,75% ou 15%? O que dizem a Ativa e a Galapagos sobre a próxima decisão do Copom
- Bradesco Asset – Selic deve seguir em 14,75%, mas é prematuro falar em fim do ciclo, diz economista-chefe do Bradesco Asset
- BTG Pactual – BTG Pactual vê alta da Selic a 15% como chance de reforço da credibilidade do Copom
- Itaú – Com ciclo avançado e incertezas no radar, Itaú projeta Selic estável a 14,75%
- JP Morgan – Copom deve manter Selic a 14,75%, mas não decretará fim do aperto monetário, diz JP Morgan
- Morgan Stanley – Morgan Stanley vê disputa acirrada sobre futuro da Selic; veja o palpite do banco
- Santander – Após esforço para alinhar expectativas, Copom deve subir Selic em 0,25 p.p., diz Santander
- XP Investimentos – Selic a 15%? XP Investimentos não descarta nova alta de 0,25 p.p. em junho
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