São Martinho (SMTO3): Itaú eleva preço, mas cita preocupações com Petrobras (PETR4), Índia e La Niña; entenda os motivos

No sul da Ásia, os anos de La Niña costumam favorecer a produtividade na região; melhores preços devem favorecer São Martinho (Imagem: Reprodução/YouTube/ São Martinho)

O Itaú BBA elevou seu preço-alvo para as ações da  São Martinho (SMTO3), de R$ 35 para R$ 37 (potencial de alta de 32,28%). O banco manteve a recomendação de compra.

O banco vê a companhia negociando em 9% do rendimento de FCF (fluxo de caixa do acionista) para o ano fiscal de 2025 e 8,5% para o ano fiscal de 2026, ao mesmo tempo que enxerga um ambiente de ventos favoráveis devido à melhora dos preços do açúcar e do etanol ao longo do ano.

Com isso, o banco incorpora na suas estimativas para São Martinho em um cenário de:

1. Aumento da demanda de combustível para o ciclo otto no Brasil combinado com menor oferta de etanol para impulsionar a  paridade com os preços da gasolina em São Paulo para atingir 70% em setembro de 2024 e 75% no início de 2025;
2. Preços do açúcar sustentados perto do nível de US$ 0,19 no ano fiscal de 2026.

Entre os riscos para ação, segundo o banco, estão a política de preços da Petrobras, a possível retomada das exportações da Índia, o que seria negativo em termos de preço, e os efeitos climático do La Niña.

• Leia mais: Previdência privada cresceu 23% em 2024; saiba o porquê e como investir com guia completo

A preocupação em relação a estatal se dá porque os preços do etanol no Brasil tendem a seguir uma regra de paridade de 70% em relação aos preços da gasolina.

Em relação ao La Niña, as incertezas estão por conta da volatilidade e irregularidade de chuvas no Brasil, que não costumam favorecer a moagem no Centrol-Sul em anos do fenômeno climático. No sul da Ásia, os anos de La Niña costumam resultar em chuvas de monções, o que favorece a produtividade na região.

No começo da semana, a São Martinho informou que aproximadamente 20 mil hectares de cana-de-açúcar foram atingidos entre pelos incêndios generalizados.

Leia também

Agronegócio

Queimadas em canaviais atingem mais de 180 mil hectares e prejuízo vai a R$ 1,2 bi, vê Orplana

Agronegócio

Aumento das queimadas leva ruralistas e governo a defenderem maior punição à prática ilegal