São Martinho (SMTO3): após queda de quase 30% no ano, Morgan Stanley vê ‘ações descontadas’ e potencial de alta de até 18%
As ações do São Martinho (SMTO3) despontaram entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV) nesta sexta-feira (1º). Nas primeiras horas do pregão, os papéis da companhia saltaram mais de 7%.
SMTO3 terminou a sessão com alta de 5,21%, a R$ 26,64.
O motivo para o desempenho positivo é a revisão do Morgan Stanley sobre a companhia.
O banco elevou a recomendação de venda para neutra (equal weight) e subiu o preço-alvo de R$ 26 para R$ 30 — o que representa um potencial de valorização de 18% sobre o fechamento de ontem (31).
“Após desempenho significativamente inferior do SMTO3 em relação ao Ibovespa, vemos um melhor momento para as ações da companhia”, escreve a analista Júlia Rizzo, em relatório.
A ação ON da São Martinho acumula queda de 28% no ano ante avanço de 15% do Ibovespa no período.
Nas contas do banco, os papéis estão sendo negociados com múltiplo de 9,4 vezes a relação entre valor de empresa e Ebitda (EV/Ebitda), abaixo da média histórica de 9,8 vezes.
São Martinho: revisão de estimativas
Apesar da melhora na recomendação, o Morgan Stanley reduziu as estimativas para a companhia para 2024/2025, devido à expectativa de menores rendimentos causados por um clima mais seco.
As condições climáticas também refletem em custos de produção elevados e uma mistura de açúcar menor.
“Aumento da incerteza sobre a colheita de cana-de-açúcar do centro-sul do Brasil em meio a incidentes de incêndio e clima mais seco do que o normal, elevaram os preços do açúcar”, escreve a analista Júlia Rizzo.
Mas o banco aumentou as projeções para a safra 2025/2026 para refletir um real mais fraco, a R$ 5,66.
“A desvalorização de 20% do real até o momento impulsiona os resultados das exportações de açúcar e melhora a perspectiva para o preço do etanol”, diz o relatório.