Ibovespa São Martinho (SMTO3): Ações disparam com resultados e investimento bilionário no etanol de milho; é hora de comprar?
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As ações da São Martinho (SMTO3) registram forte alta nesta terça-feira (12), impulsionadas pela divulgação de seus resultados no primeiro trimestre da safra 2025/26 (1T26) e pelo anúncio de expansão em uma das suas operações de etanol de milho.
Por volta das 11h40, os papéis da companhia subiam 4% na B3.
Apesar de uma queda de 40% no lucro líquido, a companhia apresentou um avanço significativo em seu Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e surpreendeu positivamente o mercado com a eficiência de suas operações.
O Ebitda ajustado atingiu R$ 805 milhões, representando um crescimento de 19,7% na comparação anual. A operação com etanol de milho foi um destaque, com um Ebitda de R$ 1,5 por litro.
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Expansão do etanol de milho em Goiás
Na esteira do bom desempenho do segmento na última safra, a companhia anunciou na noite de ontem (11) a aprovação da expansão da unidade produtora de etanol de milho, localizada no município de Quirinópolis, em Goiás.
Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a companhia informou que o projeto, que já será a segunda fase de expansão da unidade, terá um investimento de R$ 1,1 bilhão.
O projeto será financiado com R$ 728 milhões de linhas de crédito do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e da Finep, com prazo de 12 anos e 2 anos de carência.
O cronograma de desembolso será de 40% na safra atual (2025/26), 50% na Safra 2026/27 e o restante na Safra 2027/28.
A expansão adicionará uma capacidade de processamento de 635 mil toneladas de milho por ano, para produzir 270 mil m³ de etanol, 170 mil toneladas de DDGs (grãos secos de destilaria com solúveis) e 13 mil toneladas de óleo de milho.
A capacidade total de processamento de milho da São Martinho chegará a 1,15 milhão de toneladas anuais, com uma produção de 485 mil m³ de etanol.
O que fazer com as ações da São Martinho, segundo o BTG
Em relatório divulgado nesta terça, o BTG Pactual, reafirmou a recomendação de compra, para as ações da São Martinho, estabelecendo um preço-alvo de R$ 39,00. O valor representa um potencial de valorização de 135,2% em relação ao último fechamento (11).
O banco vê a recente expansão da usina de etanol de milho como um dos movimentos de maior agregação de valor que a empresa poderia fazer, destacando a atratividade do projeto devido à operação consolidada da companhia no segmento.
O BTG estima um payback (retorno do investimento) inferior a três anos e uma Taxa Interna de Retorno (TIR) alavancada e real de 34%.
Os analistas ainda avaliam que a estratégia da São Martinho para as próximas safras, com pouca cobertura para o preço do açúcar, sinaliza uma forte convicção da empresa de que os preços devem subir em breve.
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